中证智能财讯凯赛生物（688065）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入32.95亿元，同比增长11.40%；归母净利润5.61亿元，同比增长14.68%；扣非净利润5.21亿元，同比增长12.04%；经营活动产生的现金流量净额为4.04亿元，同比下降50.77%；报告期内，凯赛生物基本每股收益为0.82元，加权平均净资产收益率为3.49%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现4.5元（含税）。

　　以4月23日收盘价计算，凯赛生物目前市盈率（TTM）约为63.25倍，市净率（LF）约2倍，市销率（TTM）约10.76倍。

　　资料显示，公司主营系列生物法长链二元酸(DC10-DC18)、生物基戊二胺、系列生物基聚酰胺、生物基连续纤维热塑型复合材料(Bio-PPA CFRT)、新型生物基含氮杂环化合物—生物基哌啶等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为3.49%，较上年同期下降0.82个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.97%，较上年同期下降0.17个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为4.04亿元，同比下降50.77%；筹资活动现金流净额43.15亿元，同比增加41.66亿元；投资活动现金流净额-7.26亿元，上年同期为-8.23亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加73.03%，占公司总资产比重上升10.63个百分点；固定资产较上年末减少6.29%，占公司总资产比重下降5.2个百分点；在建工程合计较上年末增加10.95%，占公司总资产比重下降3.64个百分点；其他非流动资产较上年末减少9.03%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少75.84%，占公司总资产比重下降5.29个百分点；长期借款较上年末减少69.19%，占公司总资产比重下降2.43个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少2.56%，占公司总资产比重下降1.7个百分点；长期递延收益较上年末减少4.45%，占公司总资产比重下降0.49个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为14.4亿元，占净资产的8.14%，较上年末增加2.6亿元。其中，存货跌价准备为2.17亿元，计提比例为13.1%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.38亿元，同比增长1.95%；研发投入占营业收入比例为7.22%，相比上年同期下降0.67个百分点。

　　2025年，公司流动比率为5.85，速动比率为5.13。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为上海曜修生物技术合伙企业(有限合伙)，占比16.173%。在具体持股比例上，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，天津四通陇彤缘企业管理合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）