中证智能财讯天阳科技（300872）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入17.77亿元，同比增长0.60%；归母净利润亏损1.38亿元，上年同期盈利7750.38万元；扣非净利润亏损1.98亿元，上年同期盈利271.65万元；经营活动产生的现金流量净额为1.34亿元，同比增长8.95%；报告期内，天阳科技基本每股收益为-0.29元，加权平均净资产收益率为-4.11%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为5960.58万元，其中计入当期损益的政府补助为5569.23万元。

　　以4月23日收盘价计算，天阳科技目前市盈率（TTM）约为-57.42倍，市净率（LF）约2.21倍，市销率（TTM）约4.46倍。

　　资料显示，公司业务板块主要有咨询、金融科技、数字金融和金融IT服务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-4.11%，较上年同期下降7.02个百分点。公司2025年投入资本回报率为-3.79%，较上年同期下降6.61个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.34亿元，同比增长8.95%；筹资活动现金流净额1.25亿元，同比增加3188.05万元；投资活动现金流净额-4.32亿元，上年同期为-3.36亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他权益工具投资较上年末增加251.28%，占公司总资产比重上升13.2个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少27.43%，占公司总资产比重下降9.85个百分点；货币资金较上年末减少14.99%，占公司总资产比重下降8.18个百分点；无形资产较上年末增加146.97%，占公司总资产比重上升2.77个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降7.15个百分点；短期借款较上年末增加109.2%，占公司总资产比重上升4.98个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1179.88%，占公司总资产比重上升4.42个百分点；合同负债较上年末增加170.15%，占公司总资产比重上升1.26个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为6.49亿元，占净资产的18.1%，较上年末增加1.93亿元。其中，存货跌价准备为278.27万元，计提比例为0.43%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3.41亿元，同比增长4.18%；研发投入占营业收入比例为19.19%，相比上年同期上升0.66个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为39.23%。

　　2025年，公司流动比率为2.43，速动比率为1.88。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为华熙昕宇投资有限公司，取代了三季度末的沈琼。在具体持股比例上，吴康持股有所上升，中泰资管7721号FOF单一资产管理计划、华宝中证金融科技主题交易型开放式指数证券投资基金、李谨坊持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月17日，天阳科技13.58%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东欧阳建平质押5931万股公司股份，占其全部持股的67.32%；第二大股东连云港皓宏智业创业投资合伙企业(有限合伙)质押700万股公司股份，占其全部持股的17.61%；第七大股东杨梅质押468万股公司股份，占其全部持股的99.97%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）