中证智能财讯振德医疗（603301）4月24日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入43.3亿元，同比增长1.54%；归母净利润2.61亿元，同比下降32.29%；扣非净利润2.4亿元，同比下降24.05%；经营活动产生的现金流量净额为5.38亿元，同比增长16.77%；报告期内，振德医疗基本每股收益为0.99元，加权平均净资产收益率为4.59%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3元（含税）。
以4月23日收盘价计算，振德医疗目前市盈率（TTM）约为92.85倍，市净率（LF）约4.26倍，市销率（TTM）约5.59倍。
资料显示，公司主要经营活动为医用敷料的研发、生产和销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.59%，较上年同期下降2.41个百分点。公司2025年投入资本回报率为4.1%，较上年同期下降2.24个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为5.38亿元，同比增长16.77%；筹资活动现金流净额4.44亿元，同比增加6.14亿元；投资活动现金流净额-7.98亿元，上年同期为-7.68亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加38.44%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；商誉较上年末增加31.43%，占公司总资产比重上升1.93个百分点；在建工程合计较上年末减少16.67%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少7.09%，占公司总资产比重下降1.62个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加187.57%，占公司总资产比重上升5.61个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加3049.51%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；长期借款较上年末增加35.32%，占公司总资产比重上升0.82个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少23.7%，占公司总资产比重下降0.81个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为7.54亿元，占净资产的13.26%，较上年末减少1659.13万元。其中，存货跌价准备为9861.87万元，计提比例为11.56%。
2025年全年，公司研发投入金额为1.5亿元，同比增长4.43%；研发投入占营业收入比例为3.46%，相比上年同期上升0.1个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为4.92%。
2025年，公司流动比率为1.58，速动比率为1.16。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为孙纪木、祁佰刚、黄金强、段拥军、天津益华能源管理有限公司，取代了三季度末的许昌振德园林绿化工程有限公司、香港中央结算有限公司、郭亚凯、王全昌、朱子尧。在具体持股比例上，沈振芳、鲁建国、沈国良、从梦然持股有所上升，浙江振德控股有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 浙江振德控股有限公司 | 13119.09 | 49.350384 | -0.467 |
| 孙纪木 | 1332.26 | 5.01158 | 新进 |
| 沈振芳 | 931 | 3.502165 | 0.008 |
| 鲁建国 | 392.46 | 1.476344 | 0.003 |
| 沈国良 | 381.62 | 1.435554 | 0.271 |
| 祁佰刚 | 348.72 | 1.311789 | 新进 |
| 黄金强 | 340.41 | 1.280536 | 新进 |
| 段拥军 | 339.56 | 1.277331 | 新进 |
| 从梦然 | 338.08 | 1.271757 | 0.049 |
| 天津益华能源管理有限公司 | 337.27 | 1.268717 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
