中证智能财讯广联航空（300900）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入10.13亿元，同比下降3.33%；归母净利润亏损1.02亿元，上年同期亏损4909.78万元；扣非净利润亏损1.48亿元，上年同期亏损5535.57万元；经营活动产生的现金流量净额为1.66亿元，同比增长102.44%；报告期内，广联航空基本每股收益为-0.35元，加权平均净资产收益率为-7.83%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为4627.2万元，其中计入当期损益的政府补助为3052.49万元，其他符合非经常性损益定义的损益项目为2976.28万元。

　　以4月22日收盘价计算，广联航空目前市盈率（TTM）约为-153.5倍，市净率（LF）约12.52倍，市销率（TTM）约15.49倍。

　　资料显示，公司主要业务板块为航空工装、航空航天零部件、复合材料产品和无人机等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-7.83%，较上年同期下降4.52个百分点。公司2025年投入资本回报率为-0.56%，较上年同期下降0.76个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.66亿元，同比增长102.44%；筹资活动现金流净额-1.18亿元，同比减少4.57亿元；投资活动现金流净额-2.54亿元，上年同期为-3.83亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少49.34%，占公司总资产比重下降4.08个百分点；存货较上年末增加17.42%，占公司总资产比重上升2.71个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少6.82%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加1241.29%，占公司总资产比重上升0.86个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加67.66%，占公司总资产比重上升6.88个百分点；长期借款较上年末减少18.87%，占公司总资产比重下降3.78个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少98.3%，占公司总资产比重下降3.27个百分点；长期应付款合计较上年末增加131.66%，占公司总资产比重上升1.41个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8.19亿元，占净资产的65.4%，较上年末增加1.22亿元。其中，存货跌价准备为4471.44万元，计提比例为5.18%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为7107.09万元，同比下降14.52%；研发投入占营业收入比例为7.01%，相比上年同期下降0.92个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.21，速动比率为0.7。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限责任公司、UBS AG、杨乾、徐伟东，取代了三季度末的朱洪敏、李念奎、胡泉、齐锋。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，王增夺、于刚、王思拓、国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金、陆岩持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）