中证智能财讯宜宾纸业（600793）4月23日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入23.27亿元，同比增长3.99%；归母净利润2734.02万元，同比扭亏；扣非净利润1510.66万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为5.19亿元，同比增长41.44%；报告期内，宜宾纸业基本每股收益为0.1545元，加权平均净资产收益率为11.58%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1223.36万元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为1618.37万元，非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为-339.44万元。

　　以4月22日收盘价计算，宜宾纸业目前市盈率（TTM）约为121.39倍，市净率（LF）约13.19倍，市销率（TTM）约1.43倍。

　　资料显示，公司主营业务有食品包装原纸、生活用纸原纸以及生活用纸成品纸、瓦楞纸箱、醋酸纤维素的生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为11.58%，较上年同期上升36.05个百分点。公司2025年投入资本回报率为7.1%，较上年同期上升6.58个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为5.19亿元，同比增长41.44%；筹资活动现金流净额-2.48亿元，同比减少459.87万元；投资活动现金流净额-1.58亿元，上年同期为-7227.45万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末减少5.32%，占公司总资产比重下降6.42个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少99.05%，占公司总资产比重下降5.68个百分点；在建工程合计较上年末增加2942.5%，占公司总资产比重上升5.2个百分点；货币资金较上年末增加93.88%，占公司总资产比重上升3.09个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动负债较上年末减少99.01%，占公司总资产比重下降11.53个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加62.54%，占公司总资产比重上升7.14个百分点；短期借款较上年末增加173.85%，占公司总资产比重上升3.81个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少59.96%，占公司总资产比重下降2.28个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为6.07亿元，占净资产的241.23%，较上年末增加8725.53万元。其中，存货跌价准备为1955.48万元，计提比例为3.12%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为4984.33万元，同比下降1.74%；研发投入占营业收入比例为2.14%，相比上年同期下降0.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.87，速动比率为0.35。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为洪顺兴、于刚、李博伦、徐阳明，取代了三季度末的任燕、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、BARCLAYS BANK PLC。在具体持股比例上，李克力、高盛国际-自有资金持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）