4月21日晚间，深交所官网显示，中电科思仪科技股份有限公司（简称“思仪科技”）创业板IPO将于4月28日上会迎考，保荐机构为国泰海通证券股份有限公司。

　　根据招股书，思仪科技是一家专业从事电子测量仪器研发、制造和销售的高科技企业，是国内电子测量仪器行业产品门类最全、频谱覆盖范围最宽的企业，主要产品包括整机、测试系统、整部件等。

　　财务数据显示，报告期内，思仪科技营业收入分别为21.53亿元、20.52亿元和23.98亿元，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润分别为1.55亿元、2.52亿元和3.31亿元。公司主营业务毛利率分别为40.04%、49.50%和47.64%。

　　思仪科技最引人注目的风险，莫过于关联交易金额居高不下。

　　招股书显示，报告期内，公司向关联方销售商品及提供劳务的交易规模分别为5.1亿元、6.88亿元和7.25亿元，占当期营业收入比例分别为23.67%、33.53%和30.23%；公司向关联方采购商品及接受劳务的关联交易规模分别为1.41亿元、1.38亿元和1.86亿元，占当期营业成本比例分别为10.91%、13.27%和14.78%。

　　思仪科技提及，报告期内，公司向关联方销售部分产品系列的平均单价略高于非关联方，主要系销售渠道不同及订单配置差异所致。

　　在剔除前述差异后，相同配置、相似渠道下关联方与非关联方产品销售单价整体不存在显著差异。如果后续公司内部控制措施不能得到有效执行，将存在关联方利用关联交易进行利益输送、损害公司及中小股东利益的潜在风险。

　　报告期各期，公司对前五大客户的销售收入合计占当期主营业务收入的比例分别为43.83%、41.63%和45.99%，客户集中度相对较高。

　　值得一提的是，报告期各期，公司计入其他收益的政府补助分别为4198.62万元、2646.12万元和1.37亿元，占当期利润总额的比例分别为23.03%、9.89%和30.56%，思仪科技坦承，公司享受的政府补助对经营业绩影响较大。

　　“如未来政府补助政策发生不利变化，或者公司不再符合政府补助的条件，致使公司无法享受相关政府补助，将导致公司净利润减少，对公司未来的经营业绩产生不利影响。”

　　另外，思仪科技存货余额规模及占比较高，较高的存货余额占用了公司的流动资金，且公司拥有一定规模的长库龄存货。

　　报告期各期末，公司存货账面价值分别为11.70亿元、10.85亿元和10.68亿元，占当期总资产的比例分别为32.67%、28.84%和25.50%。

　　目前，思仪科技还面临原材料价格波动及供应链稳定的风险。

　　报告期各期，公司直接材料成本占主营业务成本的比重分别为71.59%、77.84%和77.78%，主要原材料包括系统集成用模块、集成电路和元器件等。

　　思仪科技提示，受全球贸易政策与地缘政治环境复杂多变的影响，公司未来面临以下潜在风险：

　　其一，地缘政治冲突对上游供应链的潜在传导风险，可能导致未来部分原材料采购成本上升或供货周期延长，进而对公司成本控制及交付效率产生一定负面影响。

　　其二，国际贸易政策变化导致的集成电路供应不确定性，目前公司部分集成电路仍采购自境外厂商，若未来相关贸易政策进一步发生不利变化，可能导致境外高端芯片的获取难度增加或技术支持受限，给公司生产经营带来一定的不确定性。

（文章来源：深圳商报·读创）