周二PCB概念股逆势活跃，截至午间收盘，德福科技涨超13%，莱特光电、宏昌电子、铜冠铜箔等跟涨。

　　PCB景气度向上游扩散

　　近期有一批PCB（印制电路板）产业链公司披露了2026年一季度业绩大增的公告。这折射出，在AI需求强劲增长的背景下，该产业链上下游的景气度正由PCB制造环节向上游材料、关键设备等领域扩散。

　　比如天津普林，公司今年一季度实现营收4.24亿元，同比增长42.39%；实现归母净利润约1159.14万元，同比增长2187.33%。

　　东山精密预计，一季度公司实现归母净利润10亿元至11.5亿元，同比增长119.36%至152.27%。需要提及的是，此外公司一季度业绩还受益于光模块业务的增长。

　　这一趋势在向上游加快传导。今年一季度，PCB上游材料与设备企业的整体增速，甚至还要高于PCB制造环节。

　　比如：PCB钻针棒材供应商欧科亿预计，公司一季度归母净利润为1.8亿元至2.2亿元，同比增长2248.89%至2770.86%。

　　电解铜箔供应商嘉元科技预计，一季度归母净利润同比增长329.33%至394.76%；鼎泰高科一季度归母净利润同比增长259%。

　　大族数控一季度营收同比增长103.69%，归母净利润同比增长176.53%。

　　芯碁微装预计，一季度归母净利润同比增长104.45%至138.53%；光华科技一季度净利润同比增长63.19%。

　　主力资金：抢筹这些PCB产业链个股

　　东方财富Choice数据显示，自今年4月初以来，主力资金抢筹了一批PCB概念股。胜宏科技排名第一，主力净买入超23亿元；大族激光排名第二，主力净买入超18亿元。

　　中钨高新、红板科技、天通股份、方正科技、生益科技、昊志机电、中材科技、铜冠铜箔等个股主力净买额在12亿元至5亿元之间不等。

　　PCB扩产需要担忧吗？

　　值得注意的是，2025年至2026年初，PCB行业掀起一轮前所未有的百亿级扩产与投资浪潮，据不完全统计，截至2026年3月，国内PCB头部企业公布的新增高端产能投资计划总额已超过400亿元，扩产方向主要聚焦在AI服务器、高频高速、封装基板、车载高端PCB等领域。

　　由于半导体行业周期属性明显，因此有市场观点担忧产能的持续扩建可能潜藏结构性风险。

　　不过中信建投在其近期发表的研报中指出，PCB企业扩产不是简单进行资本开支，建设厂房，购买设备即可完成，涉及供应链配套、环评、综合成本等多方面因素。尽管现阶段PCB企业均在大力投建产能，但从投建产能到真实产能中间需要经历工厂审核、产品认证、良率爬坡等系列过程，后续AI用PCB产品工艺制程复杂程度仍在不断提高，产能无法井喷式释放，因此，PCB产能的供需格局并不会在短期内发生逆转，无需过度担心。

　　咨询机构Prismark预测，2024年至2029年全球PCB行业产值年复合增长率约为5.2%，其中AI服务器相关HDI板的年均复合增速将达到16.3%。

　　东吴证券表示，AI算力需求的井喷正从两个维度重塑PCB产业链价值。一方面是量的跃升，英伟达H200GPU服务器大规模部署后，单台AI服务器PCB用量相比传统服务器增长3至5倍，价值量提升8至12倍，PCB在AI服务器中的成本占比已从传统服务器的3%至5%跃升至8%至12%。另一方面是技术代际升级，英伟达预计2026年下半年量产的Rubin服务器将采用M9级CCL基材，直接拉动HVLP4铜箔、碳氢树脂、Low-Dk电子布等高端材料需求进入新一轮爆发期。

（文章来源：东方财富研究中心）