摘要：谈判悬而未决！特朗普否认延长停火；苹果换帅，库克9月卸任CEO，硬件主管接任；沃什提名听证会讲稿曝光，承诺货币政策严格独立。
全球市场：
美股市场：美股三大指数04月20日收盘全线下跌，纳指终结13连涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌4.87点，收于49442.56点，跌幅为0.01%；标准普尔500种股票指数下跌16.92点，收于7109.14点，跌幅为0.24%；纳斯达克综合指数下跌64.09点，收于24404.39点，跌幅为0.26%。
热门科技股多数下跌，英特尔跌超4%，特斯拉、Meta跌超2%，AMD、博通、微软、谷歌跌超1%。苹果涨1.04%，据新华社，美国苹果公司20日发布公告说，该公司负责硬件工程的高级副总裁约翰·特努斯将从9月1日起接替蒂姆·库克，担任苹果公司首席执行官（CEO），库克将转任董事会执行主席。
稀土概念、氢能源、加密储备概念涨幅居前，普拉格能源涨超15%，HUT8涨超5%，Coinbase、Strategy涨超2%。贵金属板块走低，美国黄金公司跌超3%，金田、埃氏金业跌超2%。
热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.32%。蔚来跌超2%，小鹏集团、新东方跌超1%，爱奇艺跌近1%，百度、理想汽车涨超1%。
欧股市场：欧洲三大股指04月20日全线下跌。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10609.08点，较前一交易日下跌58.55点，跌幅为0.55%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8331.05点，较前一交易日下跌94.08点，跌幅为1.12%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24417.8点，较前一交易日下跌284.44点，跌幅为1.15%。
商品市场：国际油价04月20日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所WTI原油期货当月连续合约上涨3.30美元，收于每桶85.89美元，涨幅为4.00%。COMEX黄金期货当月连续合约下跌38.60美元，跌幅0.79%，报4841.0美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约下跌1.97美元，跌幅2.41%，报79.87美元/盎司。现货黄金下跌10.02美元，跌幅0.21%，报4820.41美元/盎司。现货白银下跌1.08美元，跌幅1.34%，报79.73美元/盎司。
热点要闻：
特朗普称21日美伊谈判、如未达成协议“几无可能”延长停火，伊朗未认赴会，报道称伊代表计划赴巴与美谈
伊媒称，伊朗不参加谈判的决定尚未改变，美对伊持续海上封锁是关键的谈判障碍，伊方认为美媒报道的谈判相关情况可能是骗局，做好再发生军事对抗准备；但美媒称，伊朗代表正制定周二前往伊斯兰堡与美谈判的计划，若万斯要去，伊朗议长也准备去。
伊朗外长称，将综合评估决定下一步行动方向。伊朗最高领袖重申战争赔偿等三项基本立场。伊朗议长称，不接受威胁阴影下的谈判。据报道，万斯将推迟与伊朗的谈判至周二，与特朗普所言相悖。
特朗普称达成协议前不会解除对伊朗封锁，辩称以色列“从未说服”他与伊开战。据伊朗高官消息，巴基斯坦目前在积极斡旋，努力促使美国解除对伊朗的海上封锁，确保伊朗参与谈判。
特朗普：若有突破进展，愿同伊朗高级别领导人会面。特朗普称，美国副总统万斯同美国代表团将“在数小时内”抵达巴基斯坦首都伊斯兰堡。
英媒：至少26艘涉伊朗航运船只突破美军封锁
据英媒，自美军13日对伊朗港口实施封锁以来，突破封锁的船只中包括11艘装载伊朗货物的油轮。自美军上周扩大对伊朗航运物资封锁范围以来，有超过10艘船只成功穿越封锁区域。
霍尔木兹周末大变天！周六通过超20艘、周日0艘，还有数十艘船紧急调头。霍尔木兹海峡上演惊人逆转：周六过境船只逾20艘，创近七周新高，涵盖沙特原油及伊朗油品；周日受美伊冲突升级影响，通行量骤降。美军动武强扣伊朗“TOUSKA”号货船，伊朗随即宣布重新限制航运报复。数据显示，过去36小时内，有35艘船只在驶出海峡途中掉头折返。
伊朗承诺将确保俄罗斯船只无障碍通过霍尔木兹海峡。据俄罗斯外交部，俄伊两国外长通电话时，伊方确认，将尽其所能确保俄罗斯船只和货物无障碍通过霍尔木兹海峡。俄方表示，必须继续外交努力，防止局势失控升级，避免武装对抗再次发生。
科威特宣布：原油及成品油出口遭遇“不可抗力”，霍尔木兹海峡封锁引发连锁反应。受霍尔木兹海峡封锁持续影响，科威特国家石油公司（KPC）正式援引不可抗力条款，暂停部分原油及成品油出货。当前科威特油气产量已跌至1990年代初以来最低水平，知情人士称，即便冲突结束，产能全面恢复仍需时日。
沃什提名听证会讲稿曝光，承诺货币政策严格独立，称美联储独立性主要取决于自身
曝光的开场讲稿显示，沃什称，必须确保货币政策的实施保持严格的独立性，认为政界人士就利率问题发表看法并非联储真正的威胁，联储的纪律与严谨作风才维系其独立地位；对美联储职能边界扩张发出警告，称应“守好本分”；“通胀是一种选择”，价格稳定是联储的“护身符”，联储要对此负责，“毫无借口、毫不推诿”。
沃什周二听证会：从“鹰”转“鸽”能否说服国会？独立性与通胀预期成焦点。北京时间周二晚这场听证会的核心在“降息承诺”与“捍卫美联储独立性”之间的冲突。其由鹰转鸽引发政治化质疑，叠加司法部调查与共和党阻击，确认前景不明。若其未能明确支持独立性，或推高长端利率并冲击全球央行公信力。
高盛交易员：美股已经做好本周回调的准备
高盛美国交易主管警告，美股总杠杆率高达310%位居五年期98百分位，净杠杆率却仅处21百分位，结构性失衡暗藏去杠杆风险；CTA买盘动能正在耗尽，技术面顺风正在消退。周末霍尔木兹海峡再度关闭，今日油价单日暴涨近8%，美股期货市场应声下跌——回调时机或已成熟。后续高盛看多新兴市场和化肥。
对冲基金CIO预言：美股这轮行情见顶后，利率将归零，美联储资产负债表或将再度大幅膨胀！
在纳指连涨创高之际，部分专业资金正押注一场“代际级吹顶行情”。Eric Peters预计未来3–6个月标普500或再涨35%–40%，由AI基建、能源出口与外资流入驱动，并提前布局黄金与美债，押注利率重回零甚至负值。但其同时警告，婴儿潮一代抛售与AI冲击就业，或在见顶后触发剧烈熊市，当前狂欢背后风险正在积聚。
IDC：2026年全球智能手机出货量将暴跌13%，Q1已下滑4.1%
IDC预测，2026年全球智能手机出货量将同比下降13%，约减少1.6亿部至约11亿部，市场面临显著收缩压力。Q1数据已印证这一趋势——出货量同比下滑4.1%，低端机型受冲击最重。三星和苹果凭借高端产品线相对抗压，但整个产业链的需求前景趋于保守。
李强：强化能源科技创新，加快建设新型能源体系，推动能源生产消费模式绿色低碳变革
要充分挖掘可再生能源供给潜力，坚持全国一盘棋，加快推进西北地区风电光伏、西南地区水电、东部地区海上风电等清洁能源基地建设，大力发展分布式光伏、分散式风电，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能，促进新能源集成融合开发。
个股聚焦：
苹果换帅！库克9月卸任CEO，硬件主管John Ternus接任
苹果 (AAPL.US) 公司宣布十余年来最重大权力交接——硬件工程高级副总裁John Ternus将于9月1日接棒库克出任CEO，库克则转任执行董事长。库克在致员工的备忘录中明确表示，当前是进行角色转换的“正确时机”，并强调他将在整个夏季与Ternus密切合作以完成平稳过渡。
消息面上， 黑莓 (BB.US) 与英伟达扩大了合作，致力于推动安全关键型边缘人工智能(AI)应用在机器人、医疗设备和工业系统等领域的应用。此次合作将黑莓高性能、通过安全认证的QNX实时操作系统(RTOS)与英伟达先进的AI计算硬件平台相结合。这一组合旨在开发安全可靠的AI解决方案，以满足严格的安全标准，应对日益增长的边缘AI技术需求。
此外，据报道，黑莓目标是在2027财年实现两位数的收入增长，这一增长由其QNX实时操作系统推动，随着该软件扩展到人工智能和机器人市场，超越了其汽车领域的根基。该公司曾表示，大约20%的QNX收入来自汽车领域之外。首席执行官John Giamatteo预计，随着机器人和人工智能驱动的机器越来越多地需要实时、安全认证的软件，公司将进一步增长。
斑秃治疗药物试验取得预期结果，内克塔治疗暴涨超18%
消息面上，4月20日， 内克塔治疗 (NKTR.US) 宣布了其斑秃治疗药物rezpegaldesleukin在2b期REZOLVE-AA研究16周延长期的52周顶线结果，数据显示在18 μg/kg和24 μg/kg剂量组中，分别有29%和31%的患者从第36周至第52周达到了新的SALT评分≤20，且94%的患者完成了具有临床意义毛发再生的治疗扩展。
在发布斑秃研究延长期治疗结果后，Oppenheimer公司重申了对内克塔治疗股票的“跑赢大盘”评级和140.00美元的目标价，认为24μg/kg剂量组在第52周的综合SALT≤20应答率约为28%，符合其最佳预期范围。
谷歌新一代TPU即将发布：AI推理时代向英伟达发起关键一击
该公司计划在本周于拉斯维加斯举行的Google Cloud Next大会上，宣布其新一代定制化AI芯片——张量处理单元（TPU）。负责谷歌-C (GOOG.US) AI算力基础设施和芯片研发工作的Amin Vahdat拒绝就一款能够加快AI输出速度的推理芯片计划置评，但表示，在“相对不久的将来”很可能会分享更多信息。
这一信号释放的背景是，全球AI算力竞争正在发生结构性转移——从以模型训练为核心，转向以大规模推理为主导。随着AI应用软件与AI智能体（AI Agent）采用规模激增，衡量算力的标准正从“峰值性能”，转向“单位token成本、延迟与能效”。而这恰恰是以TPU为代表的AI ASIC路线最具优势的领域。
亚马逊追加50亿美元投资Anthropic，锁定千亿美元云算力订单
亚马逊 (AMZN.US) 宣布与人工智能公司Anthropic达成一项里程碑式协议，立即追加投资50亿美元，并计划在商业里程碑达成后最高再追加200亿美元，亚马逊此此前已对这家Claude大模型缔造者投资80亿美元。作为交换，Anthropic承诺在未来十年内向AWS采购超过1000亿美元的计算资源，并大规模部署亚马逊自研Trainium AI芯片。
港市前瞻：
南向资金追踪｜净卖出约39亿港元加仓建行及泡泡玛特流出小米
数据显示，南向资金昨日成交约1001.80亿港元，较前一日缩量约36亿；约为昨日恒指成交总额的41.50%，占比保持四成以上，但处于短线较低水平。
昨日港股强势震荡，恒指收涨0.77%。但南向资金逆势净流出39.09亿港元。其中，沪港股通净流入约9.11亿港元，而深港股通净流出约48.20亿港元。
个股方面，交易所数据显示，昨日南向资金
大幅净买入：建设银行(00939.HK)5.73亿港元；泡泡玛特(09992.HK)4.09亿港元；中国海洋石油(00883.HK)3.55亿港元；长飞光纤光缆(06869.HK)2.02亿港元；华虹半导体(01347.HK)1.65亿港元。
大幅净流出：小米集团-W(01810.HK)0.78亿港元；五一视界(06651.HK)0.17亿港元。
投资要点
建设银行昨日涨2.30%，资金前5日加仓9753万股，短线加速流入。
泡泡玛特昨日涨1.13%，资金前5日加仓1295万股，保持流入趋势。
中国海洋石油昨日跌2.45%，资金前5日加仓2682万股，短线连续流入。
长飞光纤光缆昨日涨2.43%，资金前5日减持629万股，短线仍以流出为主。
华虹半导体昨日涨4.36%，资金前5日加仓811万股，短线加速流入。
小米集团-W昨日涨1%，资金前5日加仓1326万股，短线流入趋缓。
五一视界昨日涨4.74%，资金前5日加仓558万股，短线仍以流入为主。
注：由于港交所T+2结算，实际持仓为截至两个交易日前的近5个交易日数据
港股公告精选
中国移动(00941)：一季度股东应占利润为293亿元，同比下降4.2%。
天齐锂业(09696)：发盈喜，预计一季度净利润约17亿元至20亿元，同比增长约1530.31%至1818.01%。
大族数控(03200)：一季度营业收入19.55亿元人民币，同比增加103.69%；净利润3.23亿元，同比增加176.53%。
海丰国际(01308)：一季度收入约7.72亿美元，同比增加约1.5%，主要由于集装箱运量增加所致。
财经日历：
（文章来源：哈富证券）
