中证智能财讯雷科防务（002413）4月18日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入14.57亿元，同比增长17.25%；归母净利润亏损8677.09万元，上年同期亏损3.96亿元；扣非净利润亏损1.01亿元，上年同期亏损4.05亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.48亿元，同比下降2.10%；报告期内，雷科防务基本每股收益为-0.07元，加权平均净资产收益率为-2.57%。

　　以4月17日收盘价计算，雷科防务目前市盈率（TTM）约为-205.42倍，市净率（LF）约5.42倍，市销率（TTM）约12.24倍。

　　资料显示，公司的主要业务包括雷达系统业务群、卫星应用业务群、智能控制业务群、安全存储业务群、智能网联业务群的相关产品研发、制造和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-2.57%，较上年同期上升8.34个百分点。公司2025年投入资本回报率为-2.76%，较上年同期上升7.84个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.48亿元，同比下降2.1%；筹资活动现金流净额-1.2亿元，同比增加6492.25万元；投资活动现金流净额-7258.43万元，上年同期为-7011.12万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加14.58%，占公司总资产比重上升1.64个百分点；无形资产较上年末减少15.69%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少0.05%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；固定资产较上年末减少7.86%，占公司总资产比重下降1.12个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加33.33%，占公司总资产比重上升4.24个百分点；合同负债较上年末增加47.55%，占公司总资产比重上升1.89个百分点；短期借款较上年末增加19.18%，占公司总资产比重上升0.54个百分点；长期递延收益较上年末增加200.32%，占公司总资产比重上升0.41个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为7.23亿元，较上年末增长6969.38万元，占应收账款总额比例为53.65%，较上年末上升1.01个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为9.53亿元，占净资产的28.95%，较上年末增加1.21亿元。其中，存货跌价准备为1.54亿元，计提比例为13.9%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.34亿元，同比增长5.17%；研发投入占营业收入比例为16.05%，相比上年同期下降1.85个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为10.23%。

　　2025年，公司流动比率为1.85，速动比率为1.3。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为曹启华、陈晏群、UBS AG、秦晓然、高盛公司有限责任公司、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、BARCLAYS BANK PLC、薛震宇，取代了三季度末的通怡方圆9号私募证券投资基金、北京翠微集团有限责任公司、伍捍东、韩周安、北京理工资产经营有限公司、曾涛、高琦、姚新华。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）