机会前瞻

　　云计算与软件板块盘前整体延续强势，截至发稿，甲骨文盘前上涨 2.21%。公司与 AWS 宣布扩大多云合作，通过对接 OCI 与 AWS 互联产品，搭建企业级专用连接，市场对其 AI 数据库及云业务加速增长的预期持续升温。期权信号显示，技术面严重超买与市场情绪偏多共存，隐含波动率处于高位，期权定价已反映较高波动预期，短期方向性交易风险有所上升。

　　CPU 算力主线继续演绎，最新催化来自 AMD 确认获得 Anthropic 定制芯片订单，进一步强化 AI 时代 CPU 价值重估逻辑。此前市场更多聚焦 GPU，而近期资金重新审视 x86 CPU 在 AI 推理、企业级部署及异构算力体系中的重要地位，成为板块持续走强的核心驱动。

　　美国超微公司（AMD）盘前下跌 0.56%，较前一交易日收盘价 278.26 美元小幅回落。考虑到公司昨日大涨 7.8%，此番盘前调整更多属于高位整理，并非逻辑逆转。当前市场对其订单落地能力、产品路线及 AI 算力需求外溢的交易逻辑未发生改变，短线虽面临累计涨幅较大带来的波动压力，但中期逻辑仍完整，后续重点关注订单兑现及市场盈利预期进一步上修。

　　观察4月17日到期的看涨期权，成交量最高为行权价为280美元的看涨期权，涨幅为1518%。

　　奈飞存在个股层面的风险事件，开盘后的承接力度需重点关注。公司二季度营收指引不及预期，叠加联合创始人里德哈斯廷斯（Reed Hastings）退出董事会，引发市场对其后续增长动能与公司治理稳定性的担忧。截至发稿，NFLX 盘前下跌 10.26%，需观察开盘后能否守住 97 美元附近支撑。若开盘承接力度偏弱，市场或进一步下修其短期基本面预期。

　　二、行情回顾

　　指数期权

　　美东时间4月16日，美股指数期权市场成交量抬升，共成交745万份合约。看跌/看涨成交比下跌，达到0.83。

　　在即将到来的到期日，标普500指数期权成交量分布呈现以下特征：看跌期权成交量峰值在7,010点，看涨期权成交量峰值在7,080点。

　　个股期权

　　美国超微公司收涨7.80%，成交132.64万份期权合约，看跌/看涨成交量比降至0.49。

　　苹果收跌1.14%，成交120.51万份期权合约，看跌/看涨成交量比升至0.33。苹果因TSMC产能向AI芯片倾斜面临供应链挑战。

　　期权成交量排行榜

　　期权成交量前10的股票中，特斯拉的看跌/看涨成交量比最高，达到0.73。特斯拉与SpaceX合资成立Terafab芯片制造企业，积极采购半导体设备。

　　成交量前十的个股：

　　成交量前十的指数：

　　引申波幅排行榜（标的市值>10亿美元，且期权成交量>10万）

　　纳微半导体隐含波动率最高，达到124.36%，较上一交易日增长7.36%。纳微半导体任命前博通高管Gregory Fischer为董事会成员并宣布5月5日发布一季度财报。

（文章来源：哈富证券）