A股三大指数今日走势分化，创业板指再创2015年6月以来的近11年新高。截止收盘，沪指跌0.1%，收报4051.43点；深证成指涨0.6%，收报14885.42点；创业板指涨1.43%，收报3678.29点。沪深京三市成交额达到24531亿，较昨日放量980亿。行业板块涨跌互现，非金属材料、电子化学品、元件、通信设备、塑料、电池板块涨幅居前，旅游景区、酒店餐饮、医疗服务、医药商业板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量接近2400只，近80只股票涨停。
4月16日晚间，光模块龙头企业中际旭创股份有限公司（以下简称“中际旭创”）披露了2026年第一季度报告，业绩延续了此前的爆发式增长态势。报告期内，中际旭创实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；实现归属于上市公司股东的净利润57.35亿元，同比增长262.28%。中际旭创方面预计，2026年1.6T光模块的需求规模较去年将出现较大增长，同时2027年有望成为CSP（云服务提供商）厂商更主流的需求。目前公司正进一步加大产能投入，2025年年化产能已达到2800多万只，2026年产能还将有较大提升。
中际旭创业绩的增长，核心驱动力来自全球AI算力基础设施建设的加速推进。随着大模型训练和推理需求的指数级增长，全球云厂商和AI科技巨头纷纷加大资本开支，对高速光模块的需求呈现井喷态势。目前，800G光模块仍是市场主流需求，同时1.6T光模块已进入大规模量产阶段，部分头部客户已开始批量采购。从行业环境来看，2026年全球高速光模块市场规模预计将突破500亿美元，同比增长超过60%。其中，1.6T光模块的市场规模将达到150亿美元，成为行业增长的新引擎。同时，3.2T光模块的研发和测试也在加速推进，预计2028年有望逐步起量。
第一上海证券认为，AI应用持续强化算力CAPEX逻辑，持续看好未来几年光模块行业旺盛的需求，产业的供需格局将持续紧张。高盛指出，2026–2028 年全球光模块总需求分别为4.52 亿只、5.28 亿只、5.56 亿只；其中由AI 数据中心主导的800G 及以上高端市场，2026–2028 年复合年均增速达45%，2028 年需求将升至1.26 亿只。
第一上海：持续看好未来几年光模块行业旺盛的需求
AI应用持续强化算力CAPEX逻辑，持续看好未来几年光模块行业旺盛的需求，产业的供需格局将持续紧张。LumentumCEO表示，美国超大型数据中心的建设规模非常庞大，公司的供应越来越跟不上需求，预计2个季度后公司2028年的产能也将售罄，公司正加速改造旧有设施加快新产能建设。作为光通信上游产业龙头，Lumentum对未来3年景气度的表态，有利于吸引更多长线资金投资光通信产业。在算力需求极度旺盛的大背景下，光通信的增长斜率是远高于行业平均增速的，继续看好光通信行业的投资机会，包括光模块、光芯片、光器件相关公司。
高盛：2026–2028 年全球光模块总需求保持高增
2026–2028 年全球光模块总需求分别为4.52 亿只、5.28 亿只、5.56亿只；其中由 AI 数据中心主导的800G 及以上高端市场，2026–2028 年复合年均增速达45%，2028 年需求将升至1.26 亿只。通用数据中心与电信领域仍以 400G 及以下产品为主，高盛预计 400G 及以下产品出货占比将从 2026 年的87%降至 2028 年的77%。
AI算力集群正从“单纯堆算力”转向“网络效率的比拼”，将对AI互联方案提出更为全面和苛刻的要求。XPO作为Arista联合60余家伙伴推出的新一代可插拔光模块方案，以8倍带宽、4倍前面板密度、原生液冷与完整热插拔特性，成功打破传统OSFP的物理极限，同时兼顾CPO/NPO的性能优势与可插拔的运维便利性，为AI万卡级的Scale up/Scale out/Scale across全场景提供了更为务实的升级路径。中信证券认为，XPO将显著扩展可插拔光模块的应用场景，驱动国内光模块厂商在核心技术上实现平滑演进与下一代光互联升级，启动新一轮的业绩估值增长周期。
国金证券：光通信决定AI时代算力基础设施的天花板
AI推理需求的爆炸式增长正推动算力从通用GPU转向专用ASIC。ASIC化的核心动因是在可持续的总拥有成本（TCO）框架下，通过更低成本部署更多算力节点，这导致需要互联的端点总数同步增加，从而为光模块和PCB市场带来长期的增长动力。国金证券总结，光模块决定当下，光芯片决定弹性，CPO决定未来，而光通信决定AI时代算力基础设施的天花板。
中泰证券：光模块技术迭代催化测试仪器需求提升
光模块技术迭代催化测试仪器需求提升，国产替代空间广阔。随着AI快速发展，光模块传输速率持续提升，1.6T光模块已逐步进入商业化阶段，为确保光模块在光通信系统中的可靠性，其研发与生产制造需经过严格的测试环节，光通信测试仪器亦随之向高速率和大带宽方向发展，以适应高速测试需求。根据Frost&Sullivan数据，2024年全球光通信测试仪器市场规模达9.5亿美元，预计2029年达到20.2亿美元；国内市场规模33.0亿元，2029年达到65.9亿元。
中国银河：国产测试仪器厂商有望充分受益于AI带来的增量市场空间和国产化机遇
AI驱动光模块加速迭代，800G/1.6T光模块迎来快速放量，近期全球光通信器件龙头Lumentum表示，数据中心需求高景气下，公司现有产能已供不应求，预计两个季度后2028年产能将全部售罄。高速光模块带动测试仪器需求增长，AI基建及光模块的迭代升级等因素是重要驱动力。近年来，国产测试仪器厂商持续推进自研高端仪器和解决方案，同时通过外延并购完善业务矩阵，有望充分受益于AI带来的增量市场空间和国产化机遇。
（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)
（文章来源：东方财富研究中心）
