中证智能财讯神马电力（603530）4月17日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入17.21亿元，同比增长27.94%；归母净利润4.32亿元，同比增长38.92%；扣非净利润4.19亿元，同比增长38.75%；经营活动产生的现金流量净额为1.17亿元，同比下降26.79%；报告期内，神马电力基本每股收益为1.02元，加权平均净资产收益率为24.28%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3.5元（含税）。

　　以4月16日收盘价计算，神马电力目前市盈率（TTM）约为63.2倍，市净率（LF）约15.19倍，市销率（TTM）约15.86倍。

　　资料显示，公司主要从事电力系统变电站复合外绝缘、输配电线路复合外绝缘和橡胶密封件等产品的研发、生产与销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为24.28%，较上年同期上升5.65个百分点。公司2025年投入资本回报率为20.92%，较上年同期上升3.51个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.17亿元，同比下降26.79%；筹资活动现金流净额-7982.61万元，同比减少3915.32万元；投资活动现金流净额-2.21亿元，上年同期为-1.46亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末增加32.99%，占公司总资产比重上升6.55个百分点；货币资金较上年末减少31.59%，占公司总资产比重下降5.52个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少78.02%，占公司总资产比重下降2.91个百分点；存货较上年末增加22.56%，占公司总资产比重上升2.01个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少68.43%，占公司总资产比重下降10.15个百分点；长期借款占公司总资产的8.09%，上年末为0；短期借款较上年末增加147.57%，占公司总资产比重上升5.41个百分点；应交税费较上年末增加110.37%，占公司总资产比重上升1个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4亿元，占净资产的22.3%，较上年末增加7372.23万元。其中，存货跌价准备为1314.89万元，计提比例为3.18%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为6909.91万元，同比增长27.97%；研发投入占营业收入比例为4.02%，相比上年同期持平。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为3，速动比率为2.28。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为永赢睿信混合型证券投资基金、永赢睿恒混合型证券投资基金、瑞众人寿保险有限责任公司-分红产品、崔建华，取代了三季度末的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、睿远基金睿见7号集合资产管理计划、睿远稳益增强30天持有期债券型证券投资基金、睿远稳进配置两年持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，陈小琴、睿远均衡价值三年持有期混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司、永赢宏泽一年定期开放灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）