中证智能财讯永辉超市（601933）4月17日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入535.08亿元，同比下降20.82%；归母净利润亏损25.52亿元，上年同期亏损14.65亿元；扣非净利润亏损34.17亿元，上年同期亏损24.1亿元；经营活动产生的现金流量净额为6.46亿元，同比下降70.54%；报告期内，永辉超市基本每股收益为-0.29元，加权平均净资产收益率为-81.04%。

　　以4月16日收盘价计算，永辉超市目前市盈率（TTM）约为-14.12倍，市净率（LF）约19.38倍，市销率（TTM）约0.67倍。

　　资料显示，公司主营业务为通过线下门店端+线上出售精选商品。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-81.04%，较上年同期下降51.87个百分点。公司2025年投入资本回报率为-9.52%，较上年同期下降7.4个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为6.46亿元，同比下降70.54%；筹资活动现金流净额-22.79亿元，同比增加6.53亿元；投资活动现金流净额4.89亿元，上年同期为-11.23亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末减少52.48%，占公司总资产比重下降5.5个百分点；使用权资产较上年末减少40.03%，占公司总资产比重下降4.59个百分点；固定资产较上年末减少0.02%，占公司总资产比重上升3.38个百分点；长期待摊费用较上年末增加28.1%，占公司总资产比重上升2.88个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司租赁负债较上年末减少40.63%，占公司总资产比重下降6.05个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加40.92%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少16.81%，占公司总资产比重上升3.18个百分点；长期借款占公司总资产的2.69%，上年末为0。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为33.54亿元，占净资产的180.42%，较上年末减少37.04亿元。其中，存货跌价准备为4247.94万元，计提比例为1.25%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为4548.89万元，同比下降75.14%；研发投入占营业收入比例为0.09%，相比上年同期下降0.18个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.55，速动比率为0.37。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为泰德圣投资致圣量化1号私募证券投资基金，取代了三季度末的喜世润合润5号私募证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、沈洁华持股有所上升，喜世润合润6号私募证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月10日，永辉超市21.22%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东广东骏才国际商贸有限公司质押18.68亿股公司股份，占其全部持股的70%；第二大股东张轩松质押5800万股公司股份，占其全部持股的7.33%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）