中证智能财讯灿芯股份（688691）4月17日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入7.24亿元，同比下降33.52%；归母净利润亏损1.1亿元，上年同期盈利6104.72万元；扣非净利润亏损1.21亿元，上年同期盈利4404.61万元；经营活动产生的现金流量净额为1858.79万元，同比增长103.89%；报告期内，灿芯股份基本每股收益为-0.92元，加权平均净资产收益率为-8.49%。

　　以4月16日收盘价计算，灿芯股份目前市盈率（TTM）约为-116.76倍，市净率（LF）约10.4倍，市销率（TTM）约17.78倍。

　　资料显示，公司从事一站式芯片定制服务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-8.49%，较上年同期下降13.67个百分点。公司2025年投入资本回报率为-11.57%，较上年同期下降15.87个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1858.79万元，同比增长103.89%；筹资活动现金流净额-2429.87万元，同比减少4.93亿元；投资活动现金流净额-2386.35万元，上年同期为-3597.42万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动资产占公司总资产的12.42%，上年末为0；债权投资较上年末减少54.34%，占公司总资产比重下降8.07个百分点；其他流动资产较上年末减少59.96%，占公司总资产比重下降3.49个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少38.14%，占公司总资产比重下降1.8个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末增加8.06%，占公司总资产比重上升1.69个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加26.32%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；租赁负债较上年末增加261.42%，占公司总资产比重上升0.29个百分点；应交税费较上年末减少41.03%，占公司总资产比重下降0.15个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8132.13万元，占净资产的6.57%，较上年末减少2592.29万元。其中，存货跌价准备为2784.42万元，计提比例为25.51%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.79亿元，同比增长40.15%；研发投入占营业收入比例为24.73%，相比上年同期上升13个百分点。

　　2025年，公司流动比率为3.38，速动比率为3.17。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为银河创新成长混合型证券投资基金、中欧信息科技混合型发起式证券投资基金、中欧数字经济混合型发起式证券投资基金、中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金、中欧科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金、廖仲添，取代了三季度末的湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)、辽宁中德产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)、前海开源公用事业行业股票型证券投资基金、前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金、前海开源研究优选混合型证券投资基金、上海临芯投资管理有限公司-共青城临晟股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，BRITE EAGLE HOLDINGS, LLC、海通创新证券投资有限公司、诺安稳健回报灵活配置混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）