中证智能财讯 ST张家界（000430）4月14日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入4.59亿元，同比增长6.26%；归母净利润亏损5.49亿元，上年同期亏损5.82亿元；扣非净利润亏损5.3亿元，上年同期亏损5.82亿元；经营活动产生的现金流量净额为4541.02万元，同比下降49.61%；报告期内，ST张家界基本每股收益为-0.68元，加权平均净资产收益率为-4677.15%。

　　以4月13日收盘价计算，ST张家界目前市盈率（TTM）约为-11.32倍，市净率（LF）约4.72倍，市销率（TTM）约13.56倍。

　　资料显示，公司主要经营业务包括：旅游景区经营，主要运营宝峰湖景区、大庸古城；旅游客运，主要包括环保客运、观光电车；旅行社经营，主要为张家界中旅；旅游客运索道经营，主要为杨家界索道；其他业务，主要包括酒店经营(以张国际酒店为主)、房屋租赁等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-4677.15%，较上年同期下降4576.63个百分点。公司2025年投入资本回报率为-26.28%，较上年同期上升1.75个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为4541.02万元，同比下降49.61%；筹资活动现金流净额12.22亿元，同比增加13.01亿元；投资活动现金流净额-1.36亿元，上年同期为-3469.79万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加1567.68%，占公司总资产比重上升38.14个百分点；固定资产较上年末减少18.32%，占公司总资产比重下降17.25个百分点；投资性房地产较上年末减少41.98%，占公司总资产比重下降13.16个百分点；无形资产较上年末减少16.73%，占公司总资产比重下降8.92个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少74.24%，占公司总资产比重下降14.38个百分点；长期借款较上年末减少0.05%，占公司总资产比重下降11.06个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少11.3%，占公司总资产比重下降3.6个百分点；长期递延收益较上年末减少1.69%，占公司总资产比重下降3.18个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为356.85万元，占净资产的0.27%，较上年末减少10.5万元。其中，存货跌价准备为2.18万元，计提比例为0.61%。

　　2025年，公司流动比率为2.84，速动比率为2.83。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为交银金融资产投资有限公司、张家界旅游集团股份有限公司破产企业财产处置专用账户、中国工商银行股份有限公司湖南省分行，取代了三季度末的张东、任刚、王上益。在具体持股比例上，张家界市经济发展投资集团有限公司、张家界市武陵源旅游产业发展有限公司、张家界国家森林公园管理处、张家界市土地房产开发有限责任公司、诺德基金、张浩、深圳市益田集团股份有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月10日，ST张家界10.69%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东张家界市经济发展投资集团有限公司质押5632万股公司股份，占其全部持股的49.91%；第五大股东张家界市武陵源旅游产业发展有限公司质押3023.72万股公司股份，占其全部持股的99.99%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）