中证智能财讯天溯计量（301449）4月13日晚间披露2025年业绩快报，公司实现营业收入8.66亿元，同比增长8.22%；归母净利润1.03亿元，同比下降7.12%；扣非净利润1.01亿元，同比下降7.91%；基本每股收益2.11元，加权平均净资产收益率为18.03%。以4月13日收盘价计算，天溯计量目前市盈率（TTM）约为51.09倍，市净率（LF）约4.59倍，市销率（TTM）约6.09倍。

　　资料显示，公司主要从事计量校准、检测、认证等专业技术服务。

　　报告期内，公司营业收入同比上年上涨 8.22%，归属于上市公司股东的净利润同比上年下降 7.12%，主要原因为证书单价下降，为提升竞争力公司加大了人员、设备等投入而收入增长滞后以及广告宣传等费用增加。具体原因分析如下：（1）证书单价下降。2025 年计量校准证书单价从 2024 年129.69 元下降至122.16 元，降幅 5.81%。2025 年虽然公司提升了经营效率和单位技术人员的创收水平，降低了证书单位成本。但公司证书平均单价降幅仍略高于证书单位成本降幅，导致综合毛利率下降 2.20 个百分点；

　　（2）公司加大了人员、设备投入，而收入增长有所滞后。1）为适应业务扩张和市场需求，持续加强技术团队建设，公司新增部分技术人员和销售人员等；2025 年末相对年初，技术人员和销售人员分别增加 6.19%、4.41%。2）为适应业务能力提升和业务拓展需求，公司加大了仪器设备等固定资产投入；2025 年购置和在建工程转固的固定资产原值增加 7,990.41 万元，相对于2024 年固定资产折旧费增加 802.65 万元；3）新设立子公司广东天溯检测认证有限公司，增加了运营费用；截至 2025 年末，该子公司尚处于建设期间；

　　（3）2025 年四季度，公司增加了广告宣传等费用。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为18.03%，较上年同期下降5.88个百分点。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）