AI基金工银优质成长混合A（010088）披露2025年年报，2025年基金利润3.87亿元，加权平均基金份额本期利润0.2595元。报告期内，基金净值增长率为40.63%，截至2025年末，基金规模为12.63亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月10日，单位净值为1.056元。基金经理是张剑峰，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至4月10日，工银新材料新能源股票近一年复权单位净值增长率最高，达84.46%；工银优质成长混合A最低，为69.99%。

　　基金管理人在年报中表示，海外增长方面，随着金融条件的逐渐宽松和财政刺激政策的落地，预计美国经济增长动能将逐渐修复。国内方面，预计2026年国内实际经济增长相对平稳，宏观政策在保持力度的同时更注重提质增效，经济增长的质量将有所提升，名义GDP增速有望企稳并略回升。整体而言，国内外积极货币政策和宽松流动性环境未变。

　　无风险利率维持低位、居民资产再配置需求仍存的背景下，叠加盈利周期的逐步回升，仍然看好A股市场走势。但考虑到市场估值已经处在相对高位，海外流动性宽松预期较为充分，国内政策更加注重提质增效，预计市场波动也将有所加大。全年来看，市场的机会是多元的。一是看好人工智能发展驱动下的新兴产业机会，2026年机会将会进一步扩散；二是看好供需改善的部分顺周期产业机会，需求端有望逐渐实现平稳，带动行业盈利重新进入上行通道。

　　政策层面国家持续以推进物价转正为目标，“反内卷”政策经过一段时间的发酵，目前看似乎更多的还是以市场的手段为主，但会结合碳排放、能耗、环保等标准的提高，我们关注政策的落地和后续的实施效果。从这个方面看，化工是值得重点关注的，但我们也需要注意，目前多数产品的开工率不高，行业基本面虽然仍处于底部，但需求更多的还是以预期为主，需要观察行业基本面是否能发生预期的变化。

　　随着技术的发展，过去很多卡脖子的瓶颈逐渐被突破，新兴产业尤其是半导体产业我们预计仍将保持较快的增长，而且在上游价格上涨的背景下，也有了一定的通胀逻辑。

　　在政策相对平稳的情况下，经济仍有一定压力，但市场流动性有望保持充裕，相关主题仍将受到明显关注。商业航天以及由此衍生的太空光伏、太空算力等新主题也迅速受到市场的追捧，但我们认为喧嚣之后还是会归于平淡，只有真正有竞争力的公司才能在产业大趋势中得到更快更好的发展，其中有着大量的甄别工作需要去做。而机器人、固态电池等主题经过一段时间的技术积累，产业发展预计会取得明显进展，存在从1裂变为2的可能，后续股价也存在继续发酵的可能。

　　截至4月10日，工银优质成长混合A近三个月复权单位净值增长率为7.80%，位于同类可比基金15/185；近半年复权单位净值增长率为19.79%，位于同类可比基金12/185；近一年复权单位净值增长率为69.99%，位于同类可比基金27/185；近三年复权单位净值增长率为31.30%，位于同类可比基金46/177。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.722，位于同类可比基金37/178。

　　截至4月9日，基金近三年最大回撤为31.98%，同类可比基金排名74/178。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为24.31%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为83.28%，同类平均为87.64%。2025年三季度末基金达到90.45%的最高仓位，2022年三季度末最低，为69.37%。

　　截至2025年末，基金规模为12.63亿元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计2.31万户，合计持有13.57亿份。其中管理人员工持有1.29万份，机构持有份额占比0.17%，个人投资者占比99.83%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约35.52%，持续4年低于同类均值。

　　截至2025年末，基金十大重仓股分别是宁德时代、杰瑞股份、紫金矿业、新宙邦、北方华创、洛阳钼业、工业富联、厦钨新能、杭氧股份、浙江荣泰。

（文章来源：中国证券报·中证网）