AI基金工银聚丰混合A（011532）披露2025年年报，2025年基金利润1583.23万元，加权平均基金份额本期利润0.1608元。报告期内，基金净值增长率为15.04%，截至2025年末，基金规模为1.76亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至4月10日，单位净值为1.251元。基金经理是盛震山和刘婷。

　　基金管理人在年报中表示，权益投资方面，我们将坚持多做减法的一贯风格，延续相对聚焦的投资模式。在2025年底，组合配置主要集中在贵金属资源、客运航空两个细分行业。尽管组合在这两个领域的持仓均已达一年以上，但出于对行情级别和持续性的主观判断，我们仍然倾向于继续坚守。2026年1月的开年之际，以贵金属为代表的有色金属迎来普涨行情。伴随地缘风险事件多发、贵金属商品价格快速上行，市场乐观情绪迅速蔓延、资金竞相涌入，导致贵金属相关的权益资产估值也迭创新高。从常识角度，这样的上涨速度无疑将透支未来的收益空间，而所谓的“宏大叙事”逻辑不排除最终将成为助推巨大泡沫的根本性原因。此外我们也注意到，国有三大航司的股价在最近半年已有不错表现、估值修复速度也较快。原油价格在1月份同样受到前述原因的影响开始重拾升势，这也导致了航空股的估值波动。我们对航空业供需改善的持续性抱有十足的信心，但仍有必要思考阶段性不利因素的可能应对手段。

　　总之，我们一方面希望继续秉承面向长期的研究和投资模式，另一方面也要在市场愈发迅捷的变化中尝试理解市场参与者的行为、力争超前思考和应对。为基金持有人实现可持续的资产增值，以及创造与受托资产的风险承担大体相匹配的长期收益水平，始终是我们努力的目标。

　　截至4月10日，工银聚丰混合A近三个月复权单位净值增长率为-4.84%，位于同类可比基金626/629；近半年复权单位净值增长率为-0.50%，位于同类可比基金547/629；近一年复权单位净值增长率为6.74%，位于同类可比基金335/629；近三年复权单位净值增长率为25.92%，位于同类可比基金38/581。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为1.0615，位于同类可比基金51/550。

　　截至4月9日，基金近三年最大回撤为8.31%，同类可比基金排名367/534。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为9.24%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为30.35%，同类平均为19.2%。2023年上半年末基金达到35.98%的最高仓位，2022年一季度末最低，为15.84%。

　　截至2025年末，基金规模为1.76亿元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计5627户，合计持有1.34亿份。其中管理人员工持有137.84万份，占比1.03%，机构持有份额占比36.85%，个人投资者占比63.15%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约260.31%，持续2年低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年末，基金十大重仓股分别是中国东航、中国国航、山东黄金、南方航空、中国电信、南方传媒、西麦食品、山金国际、安克创新、吉祥航空。

（文章来源：中国证券报·中证网）