AI基金兴银研究精选股票A（008537）披露2025年年报，2025年基金利润1440.8万元，加权平均基金份额本期利润0.2756元。报告期内，基金净值增长率为34.82%，截至2025年末，基金规模为4949.02万元。

　　该基金属于标准股票型基金。截至4月10日，单位净值为1.231元。基金经理是乔华国，目前管理的6只基金近一年均为正收益。其中，截至4月10日，兴银研究精选股票A近一年复权单位净值增长率最高，达48.71%；兴银消费新趋势灵活配置A最低，为15.2%。

　　基金管理人在年报中表示，展望2026年，权益市场流动性依旧充沛，下游行业的估值性价比显著提升，权益市场的板块分化或许存在反转的可能。

　　消费板块，我们主要看好部分估值回调到位的新消费和供给存在约束的航空等。

　　医药板块，我们依然看好医疗器械和创新药。但需注意的是，2025年创新药出海金额大幅增长，这一年出现了多个首付款超过10亿美元的重磅创新药。我们认为不能对创新药出海数据进行线性外推，2026年创新药出海总金额可能面临压力。我们的信心仍源于具体公司，关注其成长潜力与估值风险的匹配度。

　　周期板块，我们看好供给收缩的有色和化工行业。每一轮周期行业资本开支结束后，都可能孕育较大的周期行情。当前的有色行业正享受2015-2020年资本开支收缩带来的红利，化工行业的资本开支在2021-2025年持续下降，未来或许能获得较好的盈利。

　　科技板块，我们持续跟踪AI产业链的动态，特别关注AI重磅应用的推出。科技要素在社会价值创造中的占比不断提升，科技产业链具备更强的盈利能力。

　　制造板块，我们看好制造企业出海，重点关注东南亚、中东和非洲的需求变化。

　　截至4月10日，兴银研究精选股票A近三个月复权单位净值增长率为0.50%，位于同类可比基金61/121；近半年复权单位净值增长率为13.28%，位于同类可比基金23/121；近一年复权单位净值增长率为48.71%，位于同类可比基金43/120；近三年复权单位净值增长率为31.99%，位于同类可比基金26/90。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.7363，位于同类可比基金13/86。

　　截至4月10日，基金近三年最大回撤为31%，同类可比基金排名36/86。单季度最大回撤出现在2021年一季度，为20.2%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为88.03%，同类平均为88.34%。2025年末基金达到93.65%的最高仓位，2020年三季度末最低，为36.54%。

　　截至2025年末，基金规模为4949.02万元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计728户，合计持有4213.01万份。其中管理人员工持有5305.34份，占比0.01%，机构持有份额占比52.18%，个人投资者占比47.82%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约409.88%，持续3年低于同类均值。

　　截至2025年末，基金十大重仓股分别是福瑞医科、云铝股份、盐湖股份、天山铝业、兴发集团、英科医疗、运达股份、中泰股份、中国东航、广东宏大。

（文章来源：中国证券报·中证网）