中证智能财讯蔚来-SW（09866）4月10日披露2025年度报告。报告期内，公司实现营业收入874.88亿元，同比增长33.1%；归母净利润亏损155.71亿元，上年同期亏损226.58亿元；经营活动产生的现金流量净额为29.93亿元，上年同期为-78.49亿元；据报告显示，蔚来-SW基本每股收益为-6.85元，平均净资产收益率为-312.06%。

　　以4月10日收盘价计算，蔚来-SW目前市净率（TTM）约26.09倍，市销率（TTM）约1.24倍。

　　公司主要从事设计、开发、制造及销售智能电动汽车的控股公司，旗下的“蔚来”品牌专注于高端智能电动汽车，“乐道”品牌聚焦于家庭智能电动汽车，“萤火虫”品牌提供智能电动高端小车。重点建立包括换电、智能辅助驾驶、数字技术、电动力总成及电池、汽车工程与设计等领域的自研能力，以控制车辆软件及硬件架构以及产品关键部件的设计及开发。

　　数据显示，2025年公司平均净资产收益率为-312.06%，较上年同期下降170.77个百分点。

　　2025年，公司经营活动现金流净额为29.93亿元，同比增加108.42亿元；筹资活动现金流净额68.44亿元，同比增加50.72亿元；投资活动现金流净额-114.6亿元，上年同期为-49.58亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上期末增加108.74%，占公司总资产比重上升5.77个百分点；货币资金较上期末减少5.89%，占公司总资产比重下降4.78个百分点；固定资产较上期末减少0.25%，占公司总资产比重下降3.3个百分点；其他非流动资产较上期末增加108.04%，占公司总资产比重上升2.65个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上期末增加55.03%，占公司总资产比重上升10.9个百分点；长期借款较上期末减少24.6%，占公司总资产比重下降3.7个百分点；其他非流动负债较上期末增加58.67%，占公司总资产比重上升2.99个百分点；租赁负债较上期末减少10.38%，占公司总资产比重下降2.35个百分点。

　　2025年，公司流动比率为0.98，速动比率为0.87。

（文章来源：中国证券报·中证网）