中证智能财讯幸福蓝海（300528）4月11日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入8.32亿元，同比增长27.18%；归母净利润亏损1.45亿元，上年同期亏损1.92亿元；扣非净利润亏损1.7亿元，上年同期亏损2.45亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.88亿元，同比增长126.37%；报告期内，幸福蓝海基本每股收益为-0.3882元，加权平均净资产收益率为-31.43%。
以4月10日收盘价计算，幸福蓝海目前市盈率（TTM）约为-42.41倍，市净率（LF）约15.81倍，市销率（TTM）约7.37倍。
资料显示，公司主要从事电视剧制作、发行和电影全产业链业务，其中电影全产业链业务涵盖了制作、院线、发行和影城放映整个完整的电影全产业链结构。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-31.43%，较上年同期下降0.83个百分点。公司2025年投入资本回报率为-7.2%，较上年同期上升1.31个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.88亿元，同比增长126.37%；筹资活动现金流净额-1.25亿元，同比增加191.2万元；投资活动现金流净额-1.93亿元，上年同期为-6602.52万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计占公司总资产的7.78%，上年末为0；货币资金较上年末减少35.62%，占公司总资产比重下降4.45个百分点；使用权资产较上年末减少15.7%，占公司总资产比重下降2.78个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加22.94%，占公司总资产比重上升1.81个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加41.66%，占公司总资产比重上升3.79个百分点；合同负债较上年末增加3.24%，占公司总资产比重上升1.2个百分点；租赁负债较上年末减少11.71%，占公司总资产比重下降1.07个百分点；应付职工薪酬较上年末增加69.1%，占公司总资产比重上升0.84个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.55亿元，占净资产的65.8%，较上年末增加863.21万元。其中，存货跌价准备为1.2亿元，计提比例为31.99%。
2025年，公司流动比率为1.37，速动比率为0.97。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、郑火明、中国电影产业集团股份有限公司、强春雷，取代了三季度末的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、UBS AG、阿布达比投资局、BARCLAYS BANK PLC。在具体持股比例上，高盛国际-自有资金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 江苏省广播电视集团有限公司 | 17616.07 | 47.277737 | 不变 |
| 天津力天融金投资有限公司 | 2686.16 | 7.209087 | 不变 |
| 江苏广电创业投资有限公司 | 1957.34 | 5.253082 | 不变 |
| 吴秀波 | 279.45 | 0.749995 | 不变 |
| 江苏广传广播传媒有限公司 | 268.13 | 0.7196 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 104.84 | 0.281359 | 新进 |
| 郑火明 | 61.88 | 0.166073 | 新进 |
| 中国电影产业集团股份有限公司 | 53.49 | 0.143565 | 新进 |
| 高盛国际-自有资金 | 46.29 | 0.124238 | -0.440 |
| 强春雷 | 41.05 | 0.110169 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
