AI基金泉果思源三年持有期混合A（018329）披露2025年年报，2025年基金利润5.98亿元，加权平均基金份额本期利润0.2847元。报告期内，基金净值增长率为30.37%，截至2025年末，基金规模为25.72亿元。
该基金属于偏股混合型基金。截至4月9日，单位净值为1.214元。基金经理是刚登峰。
基金管理人在年报中表示，展望新的一年，目前来看2026年全年可能都是比较好的国际环境宽松期。国内2026年值得关注的大方向就是传统行业何时触底，届时整个宏观叙事可能会有大的变化，有望看到更广谱的投资机会出现。在房地产大周期触底之前，目前可见的产业趋势还是集中在前述的三个重要的产业方向。但是这三个方向的博弈也越发复杂。AI趋势方面，投资者对于CAPEX过大但产出有限的质疑越来越多，目前还没看到从硬件往应用的转化，关注进一步的Agent与应用的爆发；锂电材料方面，价格已经在高位，重点关注下游能否顺利传导；在资源方面，低位的黑色金属与油气关注度提升，有色的品种博弈日趋复杂。
具体到操作上，我们将组合沿着上述三个方向布局。我们看好的主要集中在以下方向：技术创新的方向，我们依然看好AI技术的突破带来的产业应用机会，2026年无论是手机的智能化以及AI眼镜都有值得期待的产品推出，这方面我们主要投资于卡位比较好的港股互联网的龙头公司以及消费电子的龙头企业。新能源经历了本轮周期的底部，部分锂电的龙头公司已经走出底部，重拾增长的态势，竞争力通过了周期的检验，我们这方面依然保持了相当的仓位。跟锂电类似，下游还有不错增长的是海上风电，这方面我们保持了一些仓位。传统行业面临产能过剩与需求下滑双重压力，破局依赖供给侧政策与技术升级。在供给侧层面约束最为明显的是电解铝与铜，接下来化工、造纸、黑色金属等领域政策端可能推动存量优化，若供给侧出清加速，结合需求层面恢复，头部企业或迎来阶段性机会。此外我们组合中保留了一些竞争力强差异化策略突出的消费品龙头公司。
截至4月9日，泉果思源三年持有期混合A近三个月复权单位净值增长率为-4.31%，位于同类可比基金93/130；近半年复权单位净值增长率为-7.94%，位于同类可比基金104/130；近一年复权单位净值增长率为34.40%，位于同类可比基金73/130。
通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。
截至3月27日，基金成立以来夏普比率为0.5969。
截至4月8日，基金成立以来最大回撤为22.96%。单季度最大回撤出现在2025年四季度，为11.86%。
据定期报告数据统计，成立以来平均股票仓位为83.79%，同类平均为86.17%。2025年末基金达到88.73%的最高仓位，2023年三季度末最低，为70.61%。
截至2025年末，基金规模为25.72亿元。
截至2025年12月31日，基金持有人共计8.21万户，合计持有21.04亿份。其中管理人员工持有701.01万份，占比0.33%，机构持有份额占比1.06%，个人投资者占比98.94%。
截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约217.49%，持续低于同类均值。
该基金持股集中度较高。截至2025年末，基金十大重仓股分别是宁德时代、腾讯控股、立讯精密、快手-W、天山铝业、九号公司、东方电缆、毛戈平、太阳纸业、科达利。
（文章来源：中国证券报·中证网）
