AI基金易方达安盈回报混合A（001603）披露2025年年报，2025年基金利润1.27亿元，加权平均基金份额本期利润0.1961元。报告期内，基金净值增长率为9.34%，截至2025年末，基金规模为11.55亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至4月8日，单位净值为2.491元。基金经理是张清华，目前管理的7只基金近一年均为正收益。其中，截至4月7日，易方达全球配置混合(QDII)A(人民币份额)近一年复权单位净值增长率最高，达61.85%；截至4月8日，易方达裕丰回报债券A最低，为8.76%。

　　基金管理人在年报中表示，展望 2026 年，海外经济预计将延续“总需求强劲、就业复苏温和”的非典型扩张周期，AI 产业趋势与财政政策将继续主导市场定价，在人民币汇率不出现大幅升值的前提下，外需的强劲和中国价格优势仍将对出口形成支撑。内需方面，随着2025年底政策性金融工具的资金投放和结存限额在2026 年初落地使用，或将进一步形成实物工作量，对投资形成带动。新旧经济动能切换，地产经过数年的价格下行已经逐步接近本轮周期底部，对经济的拖累逐渐趋缓；同时新经济占GDP的比重仍在持续上升，AI产业趋势在全球范围内保持着较高景气度，对经济增长的向上拉动发挥着越来越重要的作用。整体而言，在外需稳定偏强的支撑下，国内经济持续多年的拖累因素正在逐步减弱，政策工具的投放和新经济的拉动能带来向上提振，预计经济整体实现平稳增长。供给侧“反内卷”持续推进，在当前偏温和的力度下，PPI同比降幅预计将有所收窄，但年内能否回正仍取决于政策力度，核心CPI在劳动力成本提升和工业制成品价格上涨带动下也将有所提振。

　　基于上述判断，经济总量平稳、结构分化的环境预计会延续，新经济强、旧经济弱，出口强、内需弱。映射到资本市场上，股票仍是占优资产，在政策的呵护下，新股上市活跃、股市波动率下降，市场风险偏好提升、温和上行预期一致性较强，科技成长仍是中长期主线，有盈利支撑的出海、高端制造等新兴产业内部有众多较好的投资机会，同时供需格局改善的资源品也值得重视。债券市场机会与风险都不大，需要降低预期收益，优选中短期信用债以获取票息收益；转债市场需要结合估值水平与正股资质综合判断，适当左侧交易并聚焦个股，关注止盈时点。

　　后续组合将根据市场情况灵活调仓，自上而下把握资产配置机会，也注重分类资产内部结构性机会的挖掘，持续改善组合灵活性，为持有人提供更好的中长期回报。

　　截至4月8日，易方达安盈回报混合A近三个月复权单位净值增长率为3.36%，位于同类可比基金33/629；近半年复权单位净值增长率为1.55%，位于同类可比基金293/629；近一年复权单位净值增长率为16.29%，位于同类可比基金72/629；近三年复权单位净值增长率为12.56%，位于同类可比基金227/581。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.3474，位于同类可比基金389/550。

　　截至4月8日，基金近三年最大回撤为13.8%，同类可比基金排名486/534。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为15.27%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为36.57%，同类平均为19.2%。2021年一季度末基金达到48.28%的最高仓位，2024年末最低，为23.95%。

　　截至2025年末，基金规模为11.55亿元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计5.19万户，合计持有4.91亿份。其中管理人员工持有135.41万份，占比0.28%，机构持有份额占比28.12%，个人投资者占比71.88%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约109.19%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年末，基金十大重仓股分别是扬农化工、三环集团、寒武纪、立讯精密、柏楚电子、新易盛、宁德时代、瑞芯微、药明康德、北方华创。

（文章来源：中国证券报·中证网）