AI基金农银研究驱动混合（005492）披露2025年年报，2025年基金利润440.85万元，加权平均基金份额本期利润0.1294元。报告期内，基金净值增长率为8.31%，截至2025年末，基金规模为5228.46万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至4月8日，单位净值为1.705元。基金经理是徐文卉，目前管理5只基金。其中，截至4月8日，农银中小盘混合近一年复权单位净值增长率最高，达37.53%；农银新兴消费股票最低，为-5.33%。

　　基金管理人在年报中表示，在具体操作上，本基金将继续坚持“核心资产+结构弹性”的构建思路。以具备强现金流、高定价权的龙头作为组合的基石，确保在波动向上的宏观经济中保持底仓稳健，同时，敏锐跟踪底部反转的传统消费、新消费、硬科技等赛道的边际变化。我们将重点加强对价格链条的研究，致力于在底部捕捉一些 PPI 链条中的优质品种，尤其是处于估值低位、产能出清彻底的上游龙头。未来我们还将密切关注 PPI 向 CPI 传导的拐点信号与斜率。我们认为，随着生产端成本压力的传导与终端需求的温和复苏，具备强品牌溢价与渠道掌控力的企业将率先迎来利润弹性。通过对细分板块的研究，我们力求在市场共识形成前完成左侧布局，抢占收益先机。面对新的市场特征，我们在具体操作上将更加保持清醒与克制，强化宏观经济波动对企业经营影响的判断。我们始终偏向于选择那些定价权突出、资产负债表健康的行业龙头，以个股的确定性来对抗市场的不确定性，从而提高操作胜率。

　　截至4月8日，农银研究驱动混合近三个月复权单位净值增长率为-3.63%，位于同类可比基金999/1287；近半年复权单位净值增长率为-0.46%，位于同类可比基金896/1286；近一年复权单位净值增长率为8.63%，位于同类可比基金1088/1286；近三年复权单位净值增长率为2.59%，位于同类可比基金925/1286。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.159，位于同类可比基金1023/1274。

　　截至4月8日，基金近三年最大回撤为15.69%，同类可比基金排名201/1264。单季度最大回撤出现在2020年一季度，为23.16%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为67.42%，同类平均为72.57%。2020年末基金达到91.76%的最高仓位，2025年一季度末最低，为49.48%。

　　截至2025年末，基金规模为5228.46万元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计4300户，合计持有2988.58万份。其中管理人员工持有12.38万份，占比0.41%，机构持有份额占比0.33%，个人投资者占比99.67%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约286.14%，持续6年低于同类均值。

　　截至2025年末，基金十大重仓股分别是紫金矿业、太阳纸业、中国平安、中际旭创、安琪酵母、宁德时代、中国中免、西麦食品、万华化学、中国人寿。

（文章来源：中国证券报·中证网）