中证智能财讯双杰电气（300444）4月10日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入48.35亿元，同比增长39.23%；归母净利润1.85亿元，同比增长129.41%；扣非净利润8157.66万元，同比下降47.60%；经营活动产生的现金流量净额为526.39万元，上年同期为-6.45亿元；报告期内，双杰电气基本每股收益为0.2322元，加权平均净资产收益率为10.78%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.6元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.04亿元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1.01亿元。

　　以4月9日收盘价计算，双杰电气目前市盈率（TTM）约为59.51倍，市净率（LF）约6.07倍，市销率（TTM）约2.28倍。

　　资料显示，公司以智能电气设备业务为基础，积极布局风电、光伏、储能、充电桩、重卡换电、微电网、能源数字化等新能源业务，抓住“双碳”战略和新能源产业发展机遇，为客户提供一站式全生命周期综合能源服务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为10.78%，较上年同期上升5.67个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.04%，较上年同期上升2.09个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为526.39万元，同比增加6.5亿元；筹资活动现金流净额3.77亿元，同比减少5.43亿元；投资活动现金流净额-4.69亿元，上年同期为-2.29亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他非流动资产较上年末增加7474.78%，占公司总资产比重上升3.81个百分点；存货较上年末增加0.88%，占公司总资产比重下降2.9个百分点；固定资产较上年末增加1.04%，占公司总资产比重下降2.43个百分点；货币资金较上年末减少12.45%，占公司总资产比重下降2.02个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加39.23%，占公司总资产比重上升3.13个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加87.17%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加10.8%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；其他流动负债较上年末增加156.67%，占公司总资产比重上升1个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为16.46亿元，占净资产的90.61%，较上年末增加1442.69万元。其中，存货跌价准备为420.41万元，计提比例为0.25%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.31亿元，同比增长4.57%；研发投入占营业收入比例为2.71%，相比上年同期下降0.9个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为16.71%。

　　2025年，公司流动比率为1.15，速动比率为0.78。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为高乐忠，取代了三季度末的周宜平。在具体持股比例上，袁学恩、君弘钱江七十七期私募证券投资基金、李涛、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月3日，双杰电气14.07%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东赵志宏质押7956.05万股公司股份，占其全部持股的50.27%；第二大股东赵志浩质押1360.83万股公司股份，占其全部持股的47.05%；第二大股东赵志兴质押1207.69万股公司股份，占其全部持股的41.76%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）