中证智能财讯湘电股份（600416）4月10日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入48.88亿元，同比增长3.97%；归母净利润2.25亿元，同比下降9.72%；扣非净利润747.4万元，同比下降93.20%；经营活动产生的现金流量净额为7.01亿元，同比增长147.06%；报告期内，湘电股份基本每股收益为0.16元，加权平均净资产收益率为2.78%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2.17亿元，其中计入当期损益的政府补助为1.45亿元，非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为5278.44万元。

　　以4月9日收盘价计算，湘电股份目前市盈率（TTM）约为81.61倍，市净率（LF）约1.89倍，市销率（TTM）约3.75倍。

　　资料显示，公司主要从事设计、生产、销售发电机、交直流电动机、特种电机、船用推进系统、电气控制设备、机电一体化系统、变压器、互感器、风力发电机；开发、研制地铁车辆牵引系统及混合动力汽车驱动系统；开展新能源项目和节能环保项目的技术开发、工程总承包。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为2.78%，较上年同期下降0.6个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.3%，较上年同期下降0.21个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为7.01亿元，同比增长147.06%；筹资活动现金流净额3.45亿元，同比增加2.93亿元；投资活动现金流净额-4.17亿元，上年同期为-2.64亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末减少3.11%，占公司总资产比重下降3.52个百分点；货币资金较上年末增加25.41%，占公司总资产比重上升2.02个百分点；长期股权投资较上年末增加1270.8%，占公司总资产比重上升1.19个百分点；存货较上年末增加18.54%，占公司总资产比重上升1.04个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少81.55%，占公司总资产比重下降6.87个百分点；短期借款较上年末减少63.26%，占公司总资产比重下降6.15个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加30.23%，占公司总资产比重上升4个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加153.5%，占公司总资产比重上升1.9个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为31.11亿元，占净资产的32.12%，较上年末增加4.86亿元。其中，存货跌价准备为6110.6万元，计提比例为1.93%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为4.52亿元，同比增长19.62%；研发投入占营业收入比例为9.24%，相比上年同期上升1.21个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为63.12%。

　　2025年，公司流动比率为1.8，速动比率为1.33。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的中欧高端装备股票型发起式证券投资基金、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、嘉实中证稀土产业交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，济南汇正投资合伙企业(有限合伙)、申万宏源证券有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月3日，湘电股份11.99%股份处于质押状态。年报显示，第二大股东湘电集团有限公司质押1.77亿股公司股份，占其全部持股的97.8%。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）