中证智能财讯小商品城（600415）4月9日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入199.27亿元，同比增长26.62%；归母净利润42.04亿元，同比增长36.76%；扣非净利润38.93亿元，同比增长30.50%；经营活动产生的现金流量净额为105.29亿元，同比增长134.43%；报告期内，小商品城基本每股收益为0.77元，加权平均净资产收益率为17.53%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现5元（含税）。

　　以4月8日收盘价计算，小商品城目前市盈率（TTM）约为17.81倍，市净率（LF）约3.26倍，市销率（TTM）约3.76倍。

　　资料显示，公司致力于为全球中小微企业搭建共享式贸易服务平台，锚定“全球知名的国际贸易综合服务商”战略定位，不断丰富和完善三大生态系统：商品展示交易生态、配套服务生态、贸易服务生态。商品展示交易生态包括线下市场经营和自营贸易商品销售，配套服务生态包括会展板块和酒店板块，贸易服务生态包括Chinagoods线上服务平台、仓储物流和支付、征信、保理等业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为17.53%，较上年同期上升1.43个百分点。公司2025年投入资本回报率为16.25%，较上年同期上升3.44个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为105.29亿元，同比增长134.43%；筹资活动现金流净额-61.06亿元，同比减少30.11亿元；投资活动现金流净额-56.49亿元，上年同期为12.23亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末减少91.85%，占公司总资产比重下降5.45个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加423%，占公司总资产比重上升3.69个百分点；固定资产较上年末增加39.82%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；长期股权投资较上年末减少7.35%，占公司总资产比重下降3.24个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他非流动负债占公司总资产的10.59%，上年末为0；一年内到期的非流动负债较上年末减少96.79%，占公司总资产比重下降9.34个百分点；其他流动负债较上年末减少68.56%，占公司总资产比重下降6.72个百分点；应付债券占公司总资产的6.3%，上年末为0。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为23.85亿元，占净资产的10.39%，较上年末增加10.28亿元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年全年，公司研发投入金额为6761.48万元，同比增长29.56%；研发投入占营业收入比例为0.34%，相比上年同期上升0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为39.79%。

　　2025年，公司流动比率为1.14，速动比率为0.96。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的蒋仕波。在具体持股比例上，义乌中国小商品城控股集团有限公司、香港中央结算有限公司、南方中证金融资产管理计划、大成中证金融资产管理计划持股有所上升，浙江浙财资本管理有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、义乌市城市投资建设集团有限公司、高雅萍、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）