随着中东局势的持续变化，全球市场“闻风而动”。股市而言，日韩股市4月6日双双上涨，其中日经225上涨0.55%，韩国综合指数上涨1.36%。至截稿时，富时新加坡海峡时报也小幅上涨。

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　　原油价格冲高回落

　　商品市场中，国际原油4月6日开盘走高，布伦特原油一度突破111美元/桶，WTI原油一度突破115美元/桶。此后，美布两油均震荡走低，甚至出现跳水的现象。

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　　美伊停火协议或将在6日生效

　　消息面上，据新华社报道，一位消息人士透露，美国和伊朗已收到关于停火协议的方案，该方案可能在6日生效。

　　消息人士称，巴基斯坦已拟定一份结束冲突的框架方案，并已与美伊进行沟通。该方案拟先实现立即停火、重新开放霍尔木兹海峡，随后在15至20天内达成最终协议。最终协议或将包括伊朗承诺不寻求核武器，以换取制裁解除及被冻结资产解冻。

　　据CCTV国际时讯4月6日报道，伊朗政府高级官员表示，已收到调解方巴基斯坦提出的最新停火提案，目前正在审阅相关内容。该官员表示，伊朗不会接受设定最后期限或施加压力以迫使其作出决定。伊朗不会以“临时停火”为交换条件重新开放霍尔木兹海峡。伊朗认为美国尚未做好实现永久停火的准备。

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　　美国总统再发狠话

　　需要指出的是，对于这种可能达成协议的说法，还是要谨慎对待，毕竟双方“前一秒”还在互相威胁。

　　据央视新闻报道，美国总统特朗普4月5日再次要求伊朗打开霍尔木兹海峡并威胁称，如果不这样做的话，伊朗将“活在地狱中”。特朗普在社交媒体上发文说，“4月7日将是伊朗的发电厂日和大桥日”，暗示要猛烈轰炸伊朗的发电厂和大桥。他还说：“打开那个该死的海峡，否则你们将活在地狱中——走着瞧！”随后，他又在社交媒体上发出了“美国东部时间周二（4月7日）晚上8点”的贴文。

　　此前一天，特朗普刚刚在社交媒体上发文，要求伊朗4月6日前“达成协议”或“开放霍尔木兹海峡”，并威胁称“时间所剩无几——距离一切灾难降临在他们头上仅剩48小时了”。

　　这么一看，特朗普显然是将“最后期限”延迟了一天，而这也是他第二次推迟这一时限。此前，特朗普在3月26日宣布将对伊朗能源设施的“摧毁”行动推迟10天，期限延至美东时间4月6日晚8点。

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　　曼德海峡也可能封锁

　　面对美国的威胁，伊朗也毫不示弱。据央视新闻报道，当地时间4月5日，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊在社交媒体发文称，伊朗人民的意愿是继续开展有效的国土防御行动，同时，封锁霍尔木兹海峡这一战略杠杆也必须继续加以运用。

　　伊朗最高领袖外事顾问韦拉亚提4月5日也警告美国，若“再犯错误”，伊朗主导的抵抗阵线将以封锁曼德海峡作为反制措施。

　　资料显示，曼德海峡是连接红海和亚丁湾的海峡，是沟通大西洋、地中海和印度洋的“咽喉”，被称为连接欧亚非三大洲的“水上走廊”。资料显示，红海北部和南部分别有苏伊士运河和曼德海峡两大运输要道。全球有约12%贸易运输，包括30%的集装箱运输通过苏伊士运河。如果大型航运公司暂停红海运输，会进一步推高航运成本对产品价格造成连锁影响。

　　这一海峡处于也门胡塞武装控制范围内。有媒体认为，韦拉亚提的帖文是对美国总统特朗普当天对伊朗所发出威胁的回应。

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　　原油市场现“缓和信号”

　　至于市场担忧的持续高油价引发的通胀问题，这两天也有了一些缓和的信号。比如“OPEC+”中的8个成员国计划增产。

　　据央视新闻报道，当地时间4月5日，石油输出国组织与非OPEC产油国组成的“OPEC+”中8个成员国举行会议，决定自2026年5月起将原油日产量上调20.6万桶。而此次参会国家包括沙特阿拉伯、俄罗斯、阿联酋、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼。至此，8国已连续两个月宣布增产。

　　还有就是，多艘船只通过霍尔木兹海峡的报道。当地时间4月5日，总台记者获悉，霍尔木兹海峡船舶通行数据显示，过去24小时内，共有15艘船只在获得伊朗许可后通过该海峡。而综合媒体报道来看，通行船只涉及伊拉克、马来西亚、法国、日本、巴基斯坦、中国、印度等国家。

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　　短期谨慎，长期乐观

　　在威胁升级，但协议仍可能达成，产油国增产，霍尔木兹通行量回暖等的综合作用下，整体呈现出“油走弱，黄金、股市走强”的格局。对于即将开盘的A股来说，如何演绎，就成了投资者关注的焦点。

　　东吴证券认为，现阶段市场行情轮动高度绑定油价波动，短期市场交易节奏显著受到地缘局势的影响。但相比于海外权益资产而言，A股则更具稳定性，一方面中国对于原油价格上涨的风险更为脱敏，另一方面为宏观基本面的持续修复以及微观资金的支持。总体而言，投资者更多持观望态度导致成交量缩量，但若风险有所缓和，则居民或将加速入市。

　　华源证券则表示，整体而言现阶段的战争局势对中国经济影响不大，部分行业甚至略偏利好，建议投资者保持耐心，珍惜“黄金坑”，积极关注能源主线和一季报较好的方向。

　　具体而言，考虑到短期油价依然较高，持续看好能源（新、旧能源）板块。与此同时，参照2010—2011年，油价100美元/桶左右，国内大部分化工（除大炼化）产业链仍有较好的盈利空间，短期或有一定扰动。

　　防御端，可配置黄金、消费、高股息等资产。进攻端（若出现继续下跌或阶段性缓和），则可积极考虑景气度目前仍处于高位的AI算力、国产芯片、半导体设备等，关注一季报有望延续高增长的标的。

（文章来源：东方财富研究中心）