金融投资网记者林珂

　　近期，多家商业航天头部企业密集披露IPO进程，行业迎来上市潮。这一现象标志着商业航天资产证券化进程显著提速，资本市场正成为助推产业跨越式发展的重要引擎。通过登陆资本市场，商业航天企业得以拓宽融资渠道，加大在可重复使用火箭、卫星互联网等关键领域的研发与产能投入，加速技术成果转化。在政策支持与资本加持的双重驱动下，商业航天从技术验证阶段迈向规模化应用阶段，产业竞争格局逐渐成型，行业有望迎来高质量发展的新周期。

　　自2025年下半年以来，商业航天是A股市场关注度较高的主线之一，资金倾斜明显。在政策密集催化的背后，相关公司积极推动IPO进程则是行业的另一重大催化剂。

　　3月30日，银河航天(北京)科技集团股份有限公司在北京证监局完成首次公开发行(IPO)股票并上市辅导备案登记。在华泰联合证券、上海市锦天城律师事务所及立信会计师事务所的辅导下，这家主营卫星互联网解决方案的企业正式向A股发行上市迈出实质性步伐。

　　就在一天后，上海证券交易所官网显示，中科宇航技术股份有限公司科创板IPO审核状态更新为“已受理”，保荐机构为国泰海通。

　　招股书显示，中科宇航主要从事系列化中大型商业运载火箭的研发、生产及发射服务，并开拓太空制造、太空科学实验及太空旅游等太空经济新业态。中科宇航披露的招股说明书显示，此次发行融资金额为41.8亿元，公司本次发行募集资金将用于可重复使用大型运载火箭研发项目、可重复使用运载器与航天器研发项目、可重复使用液体发动机产业基地、偿还银行贷款及补充流动资金。

　　对于商业航天公司密集推动资产证券化，有市场分析指出，推动这一上市潮的直接因素在于资本市场制度的拓宽。

　　公开信息显示，2025年末，上交所对外发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，该标准明确指出，对于商业火箭企业而言，只要“在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果”，且后续在技术方面不存在影响承担发射任务的重大不利事项，即可申报上市。这一制度细化缓解了商业航天企业研发周期长、短期内难以盈利的上市难题，也为一级市场资金拓宽了退出渠道，而从产业底层逻辑来看，商业航天板块的驱动力也正在发生实质性转变。

　　方正证券指出，商业航天即将开启核心公司上市集中期。目前，蓝箭航天、中科宇航、星河动力、天兵科技、星际荣耀等民营火箭公司正在推进其IPO流程。卫星领域，除完成辅导备案的银河航天外，电科蓝天已完成上市；长光卫星计划重启IPO，微纳星空、国星宇航等正在IPO流程中。海外SpaceX即将提交IPO材料，商业航天有望迎来核心公司上市集中期。

　　当前商业航天在政策端以及产业端双轮驱动下进一步提速。长城证券分析师侯宾表示，伴随我国火箭端发射场和成本端的持续优化有望逐步对标海外SpaceX进度，国内主流星座建设稳步推进，同时产业端民营火箭及星座建设IPO加速推进，我们持续看好后续商业航天国产化加速突破，并带来下游各环节及太空算力等环节的投资机会。

商业航天板块指数日K线图

　　在商业航天景气度持续走高的背后，资本市场机会持续凸显。需要提出的是，近段时间受地缘冲突影响，商业航天板块出现了较大幅度的回调，在基本面持续向好的背景下，深度回调更有利于资金逢低布局。从各个细分受益领域来看，有行业分析师表示，在卫星制造端，建议关注具备大规模低成本批产能力的整星制造企业，以及相控阵天线、星载激光通信终端、霍尔推力器等核心零部件供应商，相关标的为臻镭科技、国博电子、成都华微等；在火箭发射端，长征十号发射成功将增加火箭发射需求，利好具备“大运力+可回收”技术的头部商业火箭公司以及相关的零部件核心企业，建议关注航天动力、超捷股份、铂力特、华曙高科、飞沃科技、银邦股份等。

（文章来源：金融投资网）