中证智能财讯振江股份（603507）4月1日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入39.71亿元，同比增长0.65%；归母净利润1.11亿元，同比下降37.48%；扣非净利润1.4亿元，同比下降18.86%；经营活动产生的现金流量净额为-1.43亿元，上年同期为4.9亿元；报告期内，振江股份基本每股收益为0.61元，加权平均净资产收益率为4.43%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股转3股，派现3元（含税）。

　　以3月31日收盘价计算，振江股份目前市盈率（TTM）约为69.98倍，市净率（LF）约3.11倍，市销率（TTM）约1.96倍。

　　资料显示，公司主营业务为风电设备、光伏/光热设备零部件；紧固件的设计、加工与销售；海上风电安装及运维服务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.43%，较上年同期下降2.87个百分点。公司2025年投入资本回报率为4.07%，较上年同期下降1.69个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-1.43亿元，同比减少6.33亿元；筹资活动现金流净额10.62亿元，同比增加6.7亿元；投资活动现金流净额-11.46亿元，上年同期为-8.08亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末增加442.2%，占公司总资产比重上升8.83个百分点；货币资金较上年末减少32.56%，占公司总资产比重下降8.64个百分点；存货较上年末增加65.63%，占公司总资产比重上升4.38个百分点；固定资产较上年末增加15.22%，占公司总资产比重下降3.58个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加134.84%，占公司总资产比重上升6.08个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加58.17%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；长期借款较上年末增加64%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；合同负债较上年末减少26.55%，占公司总资产比重下降1.41个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为18.48亿元，占净资产的73.64%，较上年末增加7.32亿元。其中，存货跌价准备为4383.65万元，计提比例为2.32%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.56亿元，同比增长14.25%；研发投入占营业收入比例为3.94%，相比上年同期上升0.47个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.93，速动比率为0.54。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为海纳风禾(青岛)投资合伙企业(有限合伙)、孟宪明、欧阳奎，取代了三季度末的国泰聚优价值灵活配置混合型证券投资基金、UBS AG、杨开琴。在具体持股比例上，国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金、国泰金牛创新成长混合型证券投资基金、国泰兴泽优选一年持有期混合型证券投资基金持股有所上升，胡震、范华伟持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年3月27日，振江股份14.17%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东胡震质押1932.6万股公司股份，占其全部持股的54.17%；第二大股东江阴振江朗维投资企业(有限合伙)质押589.04万股公司股份，占其全部持股的65.06%；第九大股东卜春华质押90万股公司股份，占其全部持股的69.23%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）