中证智能财讯深信服（300454）4月1日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入80.43亿元，同比增长6.96%；归母净利润3.93亿元，同比增长99.52%；扣非净利润3.04亿元，同比增长296.38%；经营活动产生的现金流量净额为13.42亿元，同比增长65.29%；报告期内，深信服基本每股收益为0.93元，加权平均净资产收益率为4.17%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.1元（含税）。

　　以3月31日收盘价计算，深信服目前市盈率（TTM）约为111.76倍，市净率（LF）约4.53倍，市销率（TTM）约5.46倍。

　　资料显示，公司主要业务：网络安全业务、云计算及IT基础设施业务、基础网络及物联网业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.17%，较上年同期上升1.95个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.46%，较上年同期上升1.54个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为13.42亿元，同比增长65.29%；筹资活动现金流净额-3.14亿元，同比增加5.29亿元；投资活动现金流净额-9.89亿元，上年同期为-1.7亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司一年内到期的非流动资产较上年末增加93.49%，占公司总资产比重上升10.24个百分点；其他非流动资产较上年末减少13.89%，占公司总资产比重下降7.79个百分点；存货较上年末增加152.94%，占公司总资产比重上升2.93个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少8.69%，占公司总资产比重下降2.29个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加66.17%，占公司总资产比重上升3.1个百分点；应付职工薪酬较上年末增加62.22%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；短期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少20.89%，占公司总资产比重下降1.21个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8.61亿元，占净资产的8.88%，较上年末增加5.21亿元。其中，存货跌价准备为1643.64万元，计提比例为1.87%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为20.55亿元，同比下降2.96%；研发投入占营业收入比例为25.55%，相比上年同期下降2.61个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.89，速动比率为1.72。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为何朝曦，占比5.007%。在具体持股比例上，何朝曦、熊武、冯毅、张开翼、中证500交易型开放式指数证券投资基金、邓文俊持股有所上升，香港中央结算有限公司、万家行业优选混合型证券投资基金(LOF)、夏伟伟、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）