中证智能财讯天马新材（920971）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入2.74亿元，同比增长7.38%；归母净利润3816.42万元，同比下降3.09%；扣非净利润2015.4万元，同比下降38.55%；经营活动产生的现金流量净额为1887.82万元，同比增长195.29%；报告期内，天马新材基本每股收益为0.3616元，加权平均净资产收益率为8.36%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2元（含税）。
以3月31日收盘价计算，天马新材目前市盈率（TTM）约为66.55倍，市净率（LF）约5.44倍，市销率（TTM）约9.28倍。
资料显示，公司主要从事高性能精细氧化铝粉体的研发、生产和销售。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为8.36%，较上年同期下降0.55个百分点。公司2025年投入资本回报率为7.64%，较上年同期下降0.96个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为1887.82万元，同比增长195.29%；筹资活动现金流净额-1742.92万元，同比减少3630.45万元；投资活动现金流净额-690.1万元，上年同期为-2593.18万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加25.65%，占公司总资产比重上升4.48个百分点；货币资金较上年末减少62.24%，占公司总资产比重下降2.76个百分点；其他流动资产较上年末减少8.05%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；在建工程合计较上年末减少26.07%，占公司总资产比重下降0.82个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加2991.73%，占公司总资产比重上升9.25个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少97.43%，占公司总资产比重下降5.32个百分点；预计负债较上年末减少100%，占公司总资产比重下降3.18个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少46.89%，占公司总资产比重下降1.45个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.27亿元，占净资产的27.25%，较上年末增加2597.69万元。其中，存货跌价准备为97.74万元，计提比例为0.76%。
2025年，公司流动比率为3.42，速动比率为2.05。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为国泰海通证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户，取代了三季度末的东方财富证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户。在具体持股比例上，广发证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持股有所上升，黄建林、黄庚盛持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 王威宸 | 1064.16 | 10.12637 | 不变 |
| 王世贤 | 677.45 | 6.446483 | 不变 |
| 王定民 | 614.3 | 5.845577 | 不变 |
| 王瑞杰 | 612.54 | 5.828848 | 不变 |
| 马淑云 | 600.84 | 5.717494 | 不变 |
| 王超 | 588.12 | 5.596452 | 不变 |
| 黄建林 | 98.91 | 0.941245 | -0.343 |
| 广发证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户 | 75.63 | 0.719659 | 0.024 |
| 黄庚盛 | 44 | 0.418697 | -0.062 |
| 国泰海通证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户 | 41.39 | 0.393902 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
