中证智能财讯纳芯微（688052）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入33.68亿元，同比增长71.80%；归母净利润亏损2.29亿元，上年同期亏损4.03亿元；扣非净利润亏损2.86亿元，上年同期亏损4.57亿元；经营活动产生的现金流量净额为-6.27亿元，上年同期为9505.33万元；报告期内，纳芯微基本每股收益为-1.6元，加权平均净资产收益率为-3.90%。

　　以3月30日收盘价计算，纳芯微目前市盈率（TTM）约为-107.92倍，市净率（LF）约3.25倍，市销率（TTM）约7.33倍。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-3.9%，较上年同期上升2.75个百分点。公司2025年投入资本回报率为-2.95%，较上年同期上升3.24个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-6.27亿元，同比减少7.22亿元；筹资活动现金流净额18.64亿元，同比增加15.97亿元；投资活动现金流净额2.29亿元，上年同期为-11亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计较上年末减少45.96%，占公司总资产比重下降15.5个百分点；货币资金较上年末增加140.36%，占公司总资产比重上升12.67个百分点；存货较上年末增加77.28%，占公司总资产比重上升4.4个百分点；长期应收款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.4个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加71.63%，占公司总资产比重上升1.28个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少67.25%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；长期借款较上年末增加11.58%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；其他非流动负债较上年末减少56.15%，占公司总资产比重下降0.98个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为14.76亿元，占净资产的19.43%，较上年末增加6.43亿元。其中，存货跌价准备为8842.98万元，计提比例为5.65%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为7.95亿元，同比增长47.15%；研发投入占营业收入比例为23.59%，相比上年同期下降3.96个百分点。

　　2025年，公司流动比率为5.87，速动比率为4.47。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为HKSCC NOMINEES LIMITED、王恒，取代了三季度末的全国社保基金四零六组合、兴全合润混合型证券投资基金。在具体持股比例上，嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，王升杨、盛云、苏州瑞矽信息咨询合伙企业(有限合伙)、王一峰、深圳市慧悦成长投资基金企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、黄维钦持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）