时隔2年5个月，贵州茅台要涨价了，有机构指出，白酒行业底部逐步夯实，看好目前位置白酒的配置价值。

　　飞天茅台开启“随行就市”模式

　　3月30日晚，贵州茅台发布重大事项公告称，自2026年3月31日起，将飞天53%vol500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。

　　茅台上一次出厂价调整是在2023年11月1日，彼时，53%vol飞天茅台出厂价自969元/瓶上调至1169元/瓶，涨幅约20%，但市场指导价保持1499元/瓶不变。

　　业内人士认为，贵州茅台的最新涨价措施，不仅宣告已经沿用8年之久的1499元“指导价”被彻底打破，更意味着飞天茅台价格正式进入“随行就市”阶段。

　　就在今年1月中旬，贵州茅台发布《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，从产品体系、运营模式、渠道布局、价格机制等四个方面明确了2026年度市场化运营的工作思路。

　　贵州茅台称，将以市场为导向，构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制。对经销模式，将根据不同产品、不同渠道的经营成本、经营难度、经营风险、服务能力等，科学合理测算确定相应的销售合同价并动态调整。

　　机构看好白酒底部配置机遇

　　对于茅台此次提价，白酒专家肖竹青认为，从行业视角来看，茅台逆势调价释放出明确的信号：头部品牌仍具备通过市场化手段调节供需、优化价格体系的能力，为引领行业走出调整期注入了信心。

　　在东方证券看来，白酒股业绩预期的下修基本反应在股价表现中，市场预期筑底，当下位置，白酒具备明显的交易性机会。

　　“白酒可把握两条主线，兼顾长期价值与阶段性机会。”开源证券研报指出，一是配置白酒龙头，重点推荐具备深厚品牌壁垒、核心产区优势与稳健经营能力的行业龙头企业；二是兼顾成长型标的，关注二线龙头与地方龙头酒企，重点布局率先完成市场出清、渠道优化、区域市场份额提升的标的。

　　光大证券表示，全年维度继续推荐白酒板块，核心逻辑在于地产价格企稳对居民财富效应预期的改善，同时《政府工作报告》中提及的制定城乡居民增收计划、改善低收入群体收入等，另外“再通胀”预期下，白酒作为顺周期板块亦有望受益。

　　该机构同时指出，第一季度次高端价格带部分酒企收入端或仍存在压力，报表企稳依然需要观察。下半年随着2025年基数效应红利以及经济恢复预期强化，有望带动报表企稳，从而推动估值上行，继续维持白酒处于左侧战略配置阶段的判断。

　　最新高股息潜力股名单出炉

　　根据中信行业分类，当前A股市场共有约20只白酒股，合计总市值近2.81万亿元，贵州茅台体量遥遥领先，五粮液总市值超4000亿元，山西汾酒、泸州老窖市值也在千亿元以上。

　　今年以来，白酒板块表现偏弱，仅皇台酒业、贵州茅台年内录得股价上涨，跌幅在10%以内的白酒股还有五粮液、天佑德酒、泸州老窖。

　　3月至今，无一白酒股实现股价上涨，五粮液、贵州茅台、泸州老窖等头部酒企股价相对坚挺，跌幅在5%以内。

　　值得注意的是，东方财富Choice数据显示，有4只白酒股本月获得杠杆资金逆势加仓。其中，贵州茅台获融资客抢筹3.51亿元，泸州老窖融资净买额达4407万元，迎驾贡酒、古井贡酒均获超千万元融资净买入。

　　盈利预测方面，根据3家及以上机构一致预测，共有10只白酒股2026年净利润有望正增长且股息率(TTM)在3.5%以上。其中，机构预测洋河股份、口子窖、老白干酒、伊力特4股今年均有望实现两位数以上净利增长。

　　东财图解·加点干货

（文章来源：东方财富研究中心）