中证智能财讯安凯客车（000868）3月31日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入34.28亿元，同比增长25.35%；归母净利润亏损5524.16万元，上年同期盈利839.2万元；扣非净利润亏损9784.37万元，上年同期亏损5493.1万元；经营活动产生的现金流量净额为4.36亿元，同比增长16802.83%；报告期内，安凯客车基本每股收益为-0.06元，加权平均净资产收益率为-6.65%。
报告期内，公司合计非经常性损益为4260.21万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为2498.97万元，计入当期损益的政府补助为1042.81万元。
以3月30日收盘价计算，安凯客车目前市盈率（TTM）约为-78.4倍，市净率（LF）约5.39倍，市销率（TTM）约1.26倍。
资料显示，公司是一家集客车整车及汽车零部件的研发、制造、销售和服务于一体并坚持自主研发为主的大型综合客车厂商。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-6.65%，较上年同期下降7.63个百分点。公司2025年投入资本回报率为-7.84%，较上年同期下降7.7个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为4.36亿元，同比增长16802.83%；筹资活动现金流净额1821.8万元，同比减少1541.08万元；投资活动现金流净额-497.55万元，上年同期为1.03亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加86.27%，占公司总资产比重上升16.86个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少13.85%，占公司总资产比重下降7.7个百分点；固定资产较上年末减少4.93%，占公司总资产比重下降3.36个百分点；合同资产较上年末减少100%，占公司总资产比重下降2.07个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加33.31%，占公司总资产比重上升7.28个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.04个百分点；短期借款较上年末增加59.99%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少8.88%，占公司总资产比重下降0.93个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为2.23亿元，占净资产的27.77%，较上年末减少585.16万元。其中，存货跌价准备为2040.88万元，计提比例为8.38%。
2025年全年，公司研发投入金额为1.1亿元，同比增长2.36%；研发投入占营业收入比例为3.22%，相比上年同期下降0.72个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为0.95，速动比率为0.88。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为王烨、国泰君安风险管理有限公司，取代了三季度末的林静虹、李杰。在具体持股比例上，刘晨持股有所上升，安徽省投资集团控股有限公司、何刚、香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 安徽江淮汽车集团股份有限公司 | 18476.36 | 19.665852 | 不变 |
| 安徽省投资集团控股有限公司 | 5765.31 | 6.13648 | -0.234 |
| 何刚 | 1882.81 | 2.004024 | -0.174 |
| 苏凤英 | 1000.01 | 1.06439 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 865.31 | 0.921017 | -1.488 |
| 陶文涛 | 410 | 0.436395 | 不变 |
| 国元仁和量化定增1号私募证券投资基金 | 260 | 0.276739 | 不变 |
| 刘晨 | 257.22 | 0.27378 | 0.002 |
| 王烨 | 218.01 | 0.232045 | 新进 |
| 国泰君安风险管理有限公司 | 199 | 0.211811 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
