中证智能财讯景旺电子（603228）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入153.08亿元，同比增长20.92%；归母净利润12.31亿元，同比增长5.30%；扣非净利润10.21亿元，同比下降3.15%；经营活动产生的现金流量净额为19.31亿元，同比下降15.65%；报告期内，景旺电子基本每股收益为1.3元，加权平均净资产收益率为10.35%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现5.5元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，景旺电子目前市盈率（TTM）约为45.27倍，市净率（LF）约4.26倍，市销率（TTM）约3.64倍。

　　资料显示，公司主要从事PCB研发、生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为10.35%，较上年同期下降1.49个百分点。公司2025年投入资本回报率为8.62%，较上年同期下降0.32个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为19.31亿元，同比下降15.65%；筹资活动现金流净额8.62亿元，同比增加13.27亿元；投资活动现金流净额-26.88亿元，上年同期为-20.03亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加31.25%，占公司总资产比重上升2.5个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加11.9%，占公司总资产比重下降2.09个百分点；存货较上年末增加44.37%，占公司总资产比重上升1.55个百分点；在建工程合计较上年末减少22.33%，占公司总资产比重下降1.51个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末增加556.17%，占公司总资产比重上升6.38个百分点；应付债券较上年末减少100%，占公司总资产比重下降5.34个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加38.51%，占公司总资产比重上升3.11个百分点；短期借款较上年末增加202.25%，占公司总资产比重上升0.95个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为25.16亿元，占净资产的19.24%，较上年末增加7.73亿元。其中，存货跌价准备为5150.83万元，计提比例为2.01%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为9.3亿元，同比增长22.75%；研发投入占营业收入比例为6.07%，相比上年同期上升0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.44，速动比率为1.12。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金、德邦鑫星价值灵活配置混合型证券投资基金、永赢科技智选混合型发起式证券投资基金，取代了三季度末的中欧阿尔法混合型证券投资基金、UBS AG、赖哲、中欧信息科技混合型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，深圳市景鸿永泰投资控股有限公司、智創投資有限公司、香港中央结算有限公司、深圳市皓润软件开发有限公司、雷习英持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）