中证智能财讯大唐发电（601991）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入1212.55亿元，同比下降1.80%；归母净利润73.86亿元，同比增长63.91%；扣非净利润78.53亿元，同比增长74.34%；经营活动产生的现金流量净额为378.36亿元，同比增长44.84%；报告期内，大唐发电基本每股收益为0.3155元，加权平均净资产收益率为18.15%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.93元（含税）。
以3月27日收盘价计算，大唐发电目前市盈率（TTM）约为11.22倍，市净率（LF）约1.03倍，市销率（TTM）约0.68倍。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为18.15%，较上年同期上升7.71个百分点。公司2025年投入资本回报率为4.76%，较上年同期上升0.58个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为378.36亿元，同比增长44.84%；筹资活动现金流净额-96.99亿元，同比减少110亿元；投资活动现金流净额-264.6亿元，上年同期为-287.14亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司在建工程合计较上年末减少26.95%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；固定资产较上年末增加7.02%，占公司总资产比重上升2.23个百分点；其他非流动资产较上年末增加42.06%，占公司总资产比重上升0.8个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少2.67%，占公司总资产比重下降0.39个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少2.8%，占公司总资产比重下降2.17个百分点；短期借款较上年末增加11.63%，占公司总资产比重上升0.91个百分点；应付债券较上年末增加75%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；其他流动负债较上年末减少16.75%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为43.15亿元，占净资产的5.37%，较上年末减少5.1亿元。其中，存货跌价准备为2844.5万元，计提比例为0.65%。
2025年全年，公司研发投入金额为24.53亿元，同比增长0.72%；研发投入占营业收入比例为2.02%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为78.49%。
2025年，公司流动比率为0.42，速动比率为0.38。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为工银瑞信可转债债券型证券投资基金、基本养老保险基金一二零四组合、陈宣炳，取代了三季度末的陈锐、广发中证全指电力公用事业交易型开放式指数证券投资基金、基本养老保险基金九零二组合。在具体持股比例上，HKSCC NOMINEES LIMITED、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国大唐集团有限公司 | 654070.6 | 35.34235 | 不变 |
| HKSCC NOMINEES LIMITED | 609085.5 | 32.911602 | 0.003 |
| 河北建设投资集团有限责任公司 | 128187.29 | 6.92653 | 不变 |
| 天津市津能投资有限公司 | 121496.65 | 6.565005 | 不变 |
| 北京能源集团有限责任公司 | 24167.09 | 1.305856 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 12887.88 | 0.69639 | -0.104 |
| 中证500交易型开放式指数证券投资基金 | 5490.81 | 0.296693 | 0.004 |
| 工银瑞信可转债债券型证券投资基金 | 3729.44 | 0.201518 | 新进 |
| 基本养老保险基金一二零四组合 | 2583.53 | 0.1396 | 新进 |
| 陈宣炳 | 1991.08 | 0.107587 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
