中证智能财讯时代电气（688187）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入287.03亿元，同比增长15.23%；归母净利润40.97亿元，同比增长10.64%；扣非净利润39亿元，同比增长20.91%；经营活动产生的现金流量净额为39.65亿元，同比增长17.96%；报告期内，时代电气基本每股收益为2.99元，加权平均净资产收益率为9.81%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现6.8元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，时代电气目前市盈率（TTM）约为17.07倍，市净率（LF）约1.65倍，市销率（TTM）约2.44倍。

　　资料显示，公司主营轨道交通电气装备、轨道工程机械、通信信号系统等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为9.81%，较上年同期上升0.5个百分点。公司2025年投入资本回报率为8.73%，较上年同期上升0.01个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为39.65亿元，同比增长17.96%；筹资活动现金流净额-7.03亿元，同比减少11.59亿元；投资活动现金流净额-65.2亿元，上年同期为-32亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他非流动资产较上年末增加220.24%，占公司总资产比重上升10.19个百分点；货币资金较上年末减少36.97%，占公司总资产比重下降7.12个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少71.69%，占公司总资产比重下降4.07个百分点；固定资产较上年末增加32.58%，占公司总资产比重上升2.54个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加23.31%，占公司总资产比重上升2.36个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加100.7%，占公司总资产比重上升2.32个百分点；合同负债较上年末增加27.24%，占公司总资产比重上升0.3个百分点；长期递延收益较上年末增加33.84%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为87.06亿元，占净资产的20.49%，较上年末增加16.42亿元。其中，存货跌价准备为3.12亿元，计提比例为3.46%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为31.77亿元，同比增长11.77%；研发投入占营业收入比例为11.07%，相比上年同期下降0.34个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为5.2%。

　　2025年，公司流动比率为1.7，速动比率为1.35。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为基本养老保险基金八零二组合、张振，取代了三季度末的全国社保基金一一零组合、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，HKSCC NOMINEES LIMITED、全国社保基金一一三组合、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）