中证智能财讯华曙高科（688433）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入7.15亿元，同比增长45.43%；归母净利润6900.54万元，同比增长2.68%；扣非净利润5742.93万元，同比增长4.75%；经营活动产生的现金流量净额为7752.29万元，同比增长133.61%；报告期内，华曙高科基本每股收益为0.17元，加权平均净资产收益率为3.44%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.51元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，华曙高科目前市盈率（TTM）约为465.15倍，市净率（LF）约15.52倍，市销率（TTM）约44.86倍。

　　资料显示，公司主营金属3D打印设备、高分子3D打印设备、配套的增材制造粉末管理设备、3D打印高分子粉末材料。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为3.44%，较上年同期下降0.03个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.75%，较上年同期上升0.05个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为7752.29万元，同比增长133.61%；筹资活动现金流净额-2131.45万元，同比增加4161.75万元；投资活动现金流净额-1.47亿元，上年同期为-3.24亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少8.76%，占公司总资产比重下降6.18个百分点；其他非流动资产较上年末增加1812.78%，占公司总资产比重上升4.14个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少58.82%，占公司总资产比重下降2.14个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加30.44%，占公司总资产比重上升2个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司合同负债较上年末增加57.47%，占公司总资产比重上升1.48个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加17.16%，占公司总资产比重上升0.7个百分点；长期递延收益较上年末增加25.73%，占公司总资产比重上升0.52个百分点；应交税费较上年末增加253.36%，占公司总资产比重上升0.46个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.37亿元，占净资产的21.14%，较上年末增加7682.98万元。其中，存货跌价准备为623.74万元，计提比例为1.41%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.29亿元，同比增长30.52%；研发投入占营业收入比例为18.04%，相比上年同期下降2.06个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为2.98，速动比率为2.24。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发行业严选三年持有期混合型证券投资基金、广发多元新兴股票型证券投资基金、易方达科翔混合型证券投资基金、博时军工主题股票型证券投资基金、易方达新经济灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)、富国中小盘精选混合型证券投资基金、华夏行业景气混合型证券投资基金、富国创新趋势股票型证券投资基金、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，全国社保基金五零三组合、长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金、基本养老保险基金一二零五组合持股有所上升，国投(上海)科技成果转化创业投资基金企业(有限合伙)持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）