中证智能财讯中航机载（600372）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入242.12亿元，同比增长1.39%；归母净利润10.67亿元，同比增长2.56%；扣非净利润8.83亿元，同比增长5.91%；经营活动产生的现金流量净额为2.83亿元，上年同期为-19.89亿元；报告期内，中航机载基本每股收益为0.2207元，加权平均净资产收益率为2.82%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.46元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，中航机载目前市盈率（TTM）约为58.76倍，市净率（LF）约1.65倍，市销率（TTM）约2.59倍。

　　资料显示，公司主要从事航空、航天、舰船、兵器等领域的机械电子、航空电子、自动控制、惯性导航、电子信息、雷达与火控系统、电子对抗、空中交通管制、飞参、综合照明、仪器仪表、基础元器件产品的研发、生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为2.82%，较上年同期下降0.01个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.83%，较上年同期上升0.25个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.83亿元，同比增加22.71亿元；筹资活动现金流净额15.74亿元，同比减少14.61亿元；投资活动现金流净额-15.27亿元，上年同期为-8.89亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末增加21.23%，占公司总资产比重上升2.75个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加2.31%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；货币资金较上年末减少1.02%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；固定资产较上年末减少0.08%，占公司总资产比重下降0.91个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末增加44.95%，占公司总资产比重上升3.12个百分点；长期借款较上年末减少21.87%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加10.78%，占公司总资产比重上升1.08个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少16.06%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为189.7亿元，占净资产的49.97%，较上年末增加33.22亿元。其中，存货跌价准备为5.75亿元，计提比例为2.94%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为27.51亿元，同比增长0.24%；研发投入占营业收入比例为11.36%，相比上年同期下降0.13个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.6，速动比率为1.13。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为中航机载系统有限公司，占比25.683%。在具体持股比例上，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）