中证智能财讯航天电子（600879）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入139.1亿元，同比下降2.59%；归母净利润2.27亿元，同比下降58.58%；扣非净利润1.59亿元，同比下降5.31%；经营活动产生的现金流量净额为-10.33亿元，上年同期为-4.03亿元；报告期内，航天电子基本每股收益为0.069元，加权平均净资产收益率为1.10%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.21元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为6844.92万元，其中计入当期损益的政府补助为7571.52万元，债务重组损益为1176.79万元。

　　以3月27日收盘价计算，航天电子目前市盈率（TTM）约为308.45倍，市净率（LF）约3.36倍，市销率（TTM）约5.03倍。

　　资料显示，公司主要业务为航天电子信息、无人系统装备产品的研发、生产与销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为1.1%，较上年同期下降1.58个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.19%，较上年同期下降1.38个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-10.33亿元，同比减少6.3亿元；筹资活动现金流净额-3.17亿元，同比减少12.32亿元；投资活动现金流净额1.44亿元，上年同期为-252.7万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末增加29.75%，占公司总资产比重上升3.91个百分点；货币资金较上年末减少24.06%，占公司总资产比重下降3.03个百分点；存货较上年末增加12.49%，占公司总资产比重上升2.93个百分点；预付款项较上年末减少18.91%，占公司总资产比重下降2.02个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加14.86%，占公司总资产比重上升2.47个百分点；长期借款占公司总资产的1.17%，上年末为0；其他流动负债较上年末减少26.08%，占公司总资产比重下降0.92个百分点；短期借款较上年末减少0.05%，占公司总资产比重下降0.44个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为227.74亿元，占净资产的109.18%，较上年末增加25.29亿元。其中，存货跌价准备为1.03亿元，计提比例为0.45%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为8.51亿元，同比下降3.39%；研发投入占营业收入比例为6.12%，相比上年同期下降0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.61%。

　　2025年，公司流动比率为1.75，速动比率为0.77。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为永赢高端装备智选混合型发起式证券投资基金、北京东资远成投资中心(有限合伙)，取代了三季度末的易方达国防军工混合型证券投资基金、单明川。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）