中证智能财讯北方导航（600435）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入41.92亿元，同比增长52.56%；归母净利润1.21亿元，同比增长104.30%；扣非净利润8720.82万元，同比增长116.65%；经营活动产生的现金流量净额为-1.65亿元，上年同期为-5.48亿元；报告期内，北方导航基本每股收益为0.08元，加权平均净资产收益率为4.24%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.25元（含税）。

　　以3月27日收盘价计算，北方导航目前市盈率（TTM）约为185.33倍，市净率（LF）约7.66倍，市销率（TTM）约5.33倍。

　　资料显示，公司的军民两用产品业务以“导航控制和弹药信息化技术”为主，涵盖制导控制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制、电台及卫星通信、电连接器、无人巡飞等产品和技术。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为4.24%，较上年同期上升2.08个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.96%，较上年同期上升1个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-1.65亿元，同比增加3.83亿元；筹资活动现金流净额971.42万元，同比增加4333.69万元；投资活动现金流净额-1643.59万元，上年同期为3.83亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末增加14.23%，占公司总资产比重上升5个百分点；货币资金较上年末减少20.47%，占公司总资产比重下降4.34个百分点；存货较上年末减少1.46%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；在建工程合计较上年末减少33.92%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加11.88%，占公司总资产比重上升2.85个百分点；应交税费较上年末减少62.55%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；合同负债较上年末减少50.58%，占公司总资产比重下降1.3个百分点；长期递延收益较上年末增加95.87%，占公司总资产比重上升0.43个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为5.31亿元，占净资产的18.19%，较上年末减少786.07万元。其中，存货跌价准备为4482.42万元，计提比例为7.79%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3.09亿元，同比增长10.15%；研发投入占营业收入比例为7.36%，相比上年同期下降2.83个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为11.89%。

　　2025年，公司流动比率为1.58，速动比率为1.46。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为诺安成长混合型证券投资基金，取代了三季度末的鹏华中证国防交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，北方导航科技集团有限公司、中兵投资管理有限责任公司、中央汇金资产管理有限责任公司、富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、杨华、国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、长风单一资产管理计划持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）