中证智能财讯招商轮船（601872）3月27日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入281.77亿元，同比增长9.22%；归母净利润60.12亿元，同比增长17.71%；扣非净利润50.24亿元，同比增长0.18%；经营活动产生的现金流量净额为90.55亿元，同比增长6.83%；报告期内，招商轮船基本每股收益为0.74元，加权平均净资产收益率为14.55%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.5元（含税）。

　　以3月26日收盘价计算，招商轮船目前市盈率（TTM）约为22.42倍，市净率（LF）约3.13倍，市销率（TTM）约4.78倍。

　　资料显示，公司作为专注于国际货物运输的专业航运公司，以油气运输、干散货运输为双核心主业，其他运输(集装箱、汽车滚装等)为有机补充。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为14.55%，较上年同期上升1.34个百分点。公司2025年投入资本回报率为10.16%，较上年同期上升0.09个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为90.55亿元，同比增长6.83%；筹资活动现金流净额-8.9亿元，同比增加1.57亿元；投资活动现金流净额-79.58亿元，上年同期为-78.63亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加4.38%，占公司总资产比重下降5.82个百分点；在建工程合计较上年末增加73.99%，占公司总资产比重上升4.62个百分点；使用权资产较上年末增加191.68%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；长期股权投资较上年末增加32.81%，占公司总资产比重上升1.32个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加153.96%，占公司总资产比重上升3.63个百分点；长期借款较上年末增加8.57%，占公司总资产比重下降1.1个百分点；租赁负债较上年末增加399.43%，占公司总资产比重上升1.05个百分点；长期应付款合计较上年末增加296.66%，占公司总资产比重上升0.58个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为13.11亿元，占净资产的3.05%，较上年末减少1.07亿元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年全年，公司研发投入金额为8166.15万元，同比下降28.12%；研发投入占营业收入比例为0.29%，相比上年同期下降0.15个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为66.23%。

　　2025年，公司流动比率为0.47，速动比率为0.42。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的中国太平洋人寿保险股份有限公司-传统保险高分红股票管理组合。在具体持股比例上，中国诚通控股集团有限公司、香港中央结算有限公司、蔡敏持股有所上升，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、吴懿兵持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）