中证智能财讯中铁装配（300374）3月27日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入19.21亿元，同比增长1.03%；归母净利润亏损1.21亿元，上年同期亏损6371.69万元；扣非净利润亏损1.41亿元，上年同期亏损7701.18万元；经营活动产生的现金流量净额为1.5亿元，同比增长63.42%；报告期内，中铁装配基本每股收益为-0.49元，加权平均净资产收益率为-15.06%。

　　以3月26日收盘价计算，中铁装配目前市盈率（TTM）约为-29.15倍，市净率（LF）约4.74倍，市销率（TTM）约1.83倍。

　　资料显示，公司是中国中铁旗下唯一的高科技创新型装配式建筑业务平台，是国内领先的装配式建筑部品部件供应商和集成商。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-15.06%，较上年同期下降7.74个百分点。公司2025年投入资本回报率为-3.08%，较上年同期下降1.72个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.5亿元，同比增长63.42%；筹资活动现金流净额-1.39亿元，同比减少1.65亿元；投资活动现金流净额1476.02万元，上年同期为-477.95万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末减少8.32%，占公司总资产比重下降3.27个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加12.55%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；合同资产较上年末增加34.48%，占公司总资产比重上升1.59个百分点；递延所得税资产较上年末减少11.66%，占公司总资产比重下降0.87个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加22.79%，占公司总资产比重上升6.06个百分点；短期借款较上年末减少6.81%，占公司总资产比重下降3.91个百分点；合同负债较上年末增加231.23%，占公司总资产比重上升3.34个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少45.72%，占公司总资产比重下降1.51个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为8201.71万元，占净资产的11.03%，较上年末减少51.92万元。其中，存货跌价准备为1597.42万元，计提比例为16.3%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为7513.87万元，同比增长18.22%；研发投入占营业收入比例为3.91%，相比上年同期上升0.57个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.79，速动比率为0.77。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为孙志强、顾春、奂光恩，取代了三季度末的博时创新经济混合型证券投资基金、胡涛、基本养老保险基金二一零一组合。在具体持股比例上，张子骎、邓兰持股有所上升，陈志刚、高峰、范召林持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年3月20日，中铁装配13.02%股份处于质押状态。年报显示，第二大股东孙志强质押2635.41万股公司股份，占其全部持股的49.81%；第三大股东诸城市经开投资发展有限公司质押565.21万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）