中证智能财讯航发控制（000738）3月27日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入51.72亿元，同比下降5.64%；归母净利润3.34亿元，同比下降55.43%；扣非净利润3.32亿元，同比下降54.30%；经营活动产生的现金流量净额为9.44亿元，上年同期为-2.62亿元；报告期内，航发控制基本每股收益为0.25元，加权平均净资产收益率为2.70%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.77元（含税）。

　　以3月26日收盘价计算，航发控制目前市盈率（TTM）约为85.18倍，市净率（LF）约2.29倍，市销率（TTM）约5.51倍。

　　资料显示，公司主要从事航空发动机及燃气轮机控制系统、国际合作业务、控制系统技术衍生产品三大业务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为2.7%，较上年同期下降3.51个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.36%，较上年同期下降3.08个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为9.44亿元，同比增加12.06亿元；筹资活动现金流净额-2.1亿元，同比减少2327.23万元；投资活动现金流净额-2.89亿元，上年同期为-4.26亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动资产较上年末减少44.28%，占公司总资产比重下降2.9个百分点；货币资金较上年末增加14.54%，占公司总资产比重上升2.69个百分点；固定资产较上年末增加6.39%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；其他非流动资产较上年末减少27.26%，占公司总资产比重下降0.54个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期应付款合计较上年末减少338.85%，占公司总资产比重下降2.9个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加7.08%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；合同负债较上年末减少52.17%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；应交税费较上年末减少46.04%，占公司总资产比重下降0.17个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为16.13亿元，占净资产的12.94%，较上年末增加7953.08万元。其中，存货跌价准备为2.17亿元，计提比例为11.88%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为5.16亿元，同比下降16.04%；研发投入占营业收入比例为9.99%，相比上年同期下降1.23个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为3.73，速动比率为3.2。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，持股最多的为中国航空发动机集团有限公司，占比30.278%。在具体持股比例上，中国航空发动机集团有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中国航发南方工业有限公司、华夏军工安全灵活配置混合型证券投资基金、富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）