中证智能财讯山东黄金（600547）3月27日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入1042.87亿元，同比增长26.38%；归母净利润47.39亿元，同比增长60.57%；扣非净利润49.93亿元，同比增长66.91%；经营活动产生的现金流量净额为214.93亿元，同比增长61.12%；报告期内，山东黄金基本每股收益为0.94元，加权平均净资产收益率为15.59%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.8元（含税）。

　　以3月26日收盘价计算，山东黄金目前市盈率（TTM）约为36.99倍，市净率（LF）约3.9倍，市销率（TTM）约1.68倍。

　　资料显示，公司业务主要为：黄金及有色金属的勘查、开采、选冶、销售，黄金矿山专用设备、建筑装饰材料(不含国家法律法规限制产品)的生产、加工和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为15.59%，较上年同期上升4.74个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.26%，较上年同期上升1.06个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为214.93亿元，同比增长61.12%；筹资活动现金流净额-18.75亿元，同比减少128.79亿元；投资活动现金流净额-136.09亿元，上年同期为-228.01亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加57.9%，占公司总资产比重上升3.37个百分点；固定资产较上年末增加16.56%，占公司总资产比重上升3.14个百分点；在建工程合计较上年末减少37.36%，占公司总资产比重下降2.7个百分点；无形资产较上年末减少0.23%，占公司总资产比重下降1.74个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少18.99%，占公司总资产比重下降3.91个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加59.96%，占公司总资产比重上升2.18个百分点；应交税费较上年末增加156.24%，占公司总资产比重上升0.85个百分点；递延所得税负债较上年末减少15.83%，占公司总资产比重下降0.79个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为69.04亿元，占净资产的15.38%，较上年末增加8461.05万元。其中，存货跌价准备为951.85万元，计提比例为0.14%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为10.25亿元，同比增长18.69%；研发投入占营业收入比例为0.98%，相比上年同期下降0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为3.09%。

　　2025年，公司流动比率为0.47，速动比率为0.37。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪，取代了三季度末的易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金。在具体持股比例上，全国社保基金一一二组合、永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，山东黄金集团有限公司、香港中央结算(代理人)有限公司、香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）