中证智能财讯天原股份（002386）3月27日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入112.99亿元，同比下降15.47%；归母净利润8778.25万元，同比扭亏；扣非净利润亏损9592.9万元，上年同期亏损4.29亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.32亿元，上年同期为2.3亿元；报告期内，天原股份基本每股收益为0.0674元，加权平均净资产收益率为1.17%。
报告期内，公司合计非经常性损益为1.84亿元，其中非流动性资产处置损益为1.78亿元，计入当期损益的政府补助为5716.98万元。
以3月26日收盘价计算，天原股份目前市盈率（TTM）约为85.11倍，市净率（LF）约0.99倍，市销率（TTM）约0.66倍。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为1.17%，较上年同期上升7.1个百分点。公司2025年投入资本回报率为0.45%，较上年同期上升3.05个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为-2.32亿元，同比减少4.61亿元；筹资活动现金流净额3.23亿元，同比减少2.11亿元；投资活动现金流净额-7.88亿元，上年同期为-11.18亿元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司固定资产较上年末增加23.7%，占公司总资产比重上升8.04个百分点；在建工程合计较上年末减少33.8%，占公司总资产比重下降6.46个百分点；货币资金较上年末减少21.46%，占公司总资产比重下降3.61个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加40.15%，占公司总资产比重上升1.49个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付债券占公司总资产的2.46%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末减少9.77%，占公司总资产比重下降2.08个百分点；长期借款较上年末减少11.57%，占公司总资产比重下降1.96个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加6.99%，占公司总资产比重上升0.6个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为14.19亿元，占净资产的18.74%，较上年末增加1.71亿元。其中，存货跌价准备为7833.36万元，计提比例为5.23%。
2025年全年，公司研发投入金额为2.47亿元，同比增长3.02%；研发投入占营业收入比例为2.19%，相比上年同期上升0.4个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为0.7，速动比率为0.53。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为陕国投·金玉185号证券投资集合资金信托计划，取代了三季度末的阮水龙。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，浙江荣盛控股集团有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 宜宾发展控股集团有限公司 | 26137.59 | 20.0804 | 不变 |
| 中国东方资产管理股份有限公司 | 8155.95 | 6.26587 | 不变 |
| 宜宾市新兴产业投资集团有限公司 | 4297.99 | 3.301966 | 不变 |
| 浙江荣盛控股集团有限公司 | 2900.49 | 2.228322 | -1.735 |
| 宜宾发展创投有限公司 | 2865.33 | 2.201311 | 不变 |
| 四川港荣投资发展集团有限公司 | 1432.66 | 1.100655 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 1122.86 | 0.862649 | 0.031 |
| 全国社保基金一一八组合 | 941.28 | 0.723141 | 不变 |
| 济南瀚祥投资管理合伙企业(有限合伙) | 716.33 | 0.550328 | 不变 |
| 陕国投·金玉185号证券投资集合资金信托计划 | 716.33 | 0.550328 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
