中证智能财讯汉马科技（600375）3月27日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入65.53亿元，同比增长55.20%；归母净利润4757.91万元，同比下降69.74%；扣非净利润亏损6880.56万元，上年同期亏损10.79亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.07亿元，上年同期为-10.5亿元；报告期内，汉马科技基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为1.42%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.16亿元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为5509.63万元，其他符合非经常性损益定义的损益项目为3555.68万元。

　　以3月26日收盘价计算，汉马科技目前市盈率（TTM）约为171.16倍，市净率（LF）约2.42倍，市销率（TTM）约1.24倍。

　　资料显示，公司目前主要业务涉及重卡、专用车及汽车零部件的研发、生产与销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为1.42%，较上年同期上升22.69个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.71%，较上年同期下降2.59个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为2.07亿元，同比增加12.57亿元；筹资活动现金流净额-2327.08万元，同比减少18.91亿元；投资活动现金流净额-8.09亿元，上年同期为3025.65万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少57.75%，占公司总资产比重下降9.29个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加33.54%，占公司总资产比重上升5.62个百分点；长期应收款较上年末增加127.85%，占公司总资产比重上升4.32个百分点；固定资产较上年末减少8.24%，占公司总资产比重下降4.24个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司其他流动负债较上年末增加58.29%，占公司总资产比重上升4.27个百分点；长期借款较上年末减少5.79%，占公司总资产比重下降1.35个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加18.13%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；短期借款占公司总资产的1.21%，上年末为0。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为7.73亿元，占净资产的22.93%，较上年末增加6294.64万元。其中，存货跌价准备为1.09亿元，计提比例为12.37%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2.03亿元，同比增长25.9%；研发投入占营业收入比例为3.1%，相比上年同期下降0.72个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为1.38，速动比率为1.15。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国银河资产管理有限责任公司、上海博灿通贰号企业管理中心(有限合伙)、玄武18号集合资金信托计划、杭玉夫、深圳市星光熠熠企业管理咨询企业(有限合伙)，取代了三季度末的香港中央结算有限公司、马鞍山富华投资管理有限公司、中信银行股份有限公司合肥分行、特百佳动力科技股份有限公司、徽商银行股份有限公司。在具体持股比例上，曾汉彬持股有所上升。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）