3月25日晚间，万泰生物(603392.SH)发布公告称，余涛先生因个人家庭原因申请辞去公司董事会秘书职务，辞职后不再担任公司任何职务，该辞职报告自送达董事会之日起生效。

　　截至本公告披露日，余涛直接持有万泰生物股份36.91万股。以万泰生物3月26日午间收盘价39.7元计算，余涛持股市值1465万元，万泰生物市值502亿元。

　　公开资料显示，余涛，1975年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生。曾任北京双鹭药业股份有限公司高级研发人员，北京科委生物中心战略研究部研究员、事业拓展部代理部长；2007年起就职于万泰生物，历任市场总监、商务拓展总监等。

　　2023年8月，余涛被聘任为公司董事会秘书。

　　2024年，余涛从公司获得的税前报酬总额148.5万元。2023年，他的税前报酬为109.42万元。

　　万泰生物成立于1991年4月，法定代表人为邱子欣，注册资本为12.64亿元，主营业务是诊断试剂、疫苗以及医疗器械的研发、生产和销售。公司的主要产品是体外诊断试剂、诊断仪器、重组戊型肝炎疫苗、二价HPV疫苗、鼻喷流感病毒载体新冠肺炎疫苗、九价HPV疫苗。

　　从股权关系看，钟睒睒直接持有万泰生物17.7%股份，并通过养生堂有限公司间接持有万泰生物55.79%的股权，为万泰生物的实际控制人。2001年至2021年间，钟睒睒曾长期担任万泰生物董事长，在其任期最后一年，万泰生物市值曾达到1772.07亿元峰值。

　　《2026胡润全球富豪榜》显示，钟睒睒以5150亿元的财富，仅次于张一鸣的5500亿元，位列中国富豪第二位。

　　值得注意的是，虽然和农夫山泉同属钟睒睒旗下公司，但曾经凭借国产首款HPV疫苗风光无限的万泰生物，如今正经历业绩滑铁卢。

　　2025年上半年，这家公司迎来了自2020年上市以来的首次半年度亏损，上半年亏损1.44亿元，净利润暴跌155.3%，与去年同期2.64亿元的盈利形成鲜明对比。

　　2025年第三季度，公司营业收入为6.55亿元，同比上升12.5%；归母净利润亏损2938万元，同比下降576.3%；扣非归母净利润自上一年同期亏损2252万元变为亏损6501万元，亏损额进一步扩大。

　　2025年业绩预告则显示，公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-4.1亿元到-3.3亿元；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-6.6亿元到-5.3亿元。

　　实际上，公司2024年业绩就已经大幅下滑，但仍保持归母净利润为正。当年实现营业收入22.45亿元，同比下降59.25%；归母净利润为1.06亿元，同比下降91.49%；扣非净利润为-1.86亿元，同比下降117.29%。

　　万泰生物近年来的业绩大下滑，与疫苗行业的巨变紧密相关。

　　公司在2025年业预告中表示：报告期内，国内疫苗市场整体承压，行业收入、利润均大幅下滑。公司二价HPV疫苗受默沙东九价HPV疫苗扩龄、政府采购大幅降价、消费需求不足等影响，导致公司二价HPV疫苗产品出现近效期无法销售、库存无法变现的不利影响。公司计提相应减值准备。

　　中国疾控中心研究数据显示，2024年中国9-45岁女性HPV疫苗首针覆盖率为27.43%，虽然与欧美国家约67%的接种渗透率相比仍有差距，但核心城市人群接种率已逐渐饱和。

　　而在供应端，HPV疫苗“三巨头”——智飞生物三季报显示存货超200亿元，万泰生物存货为8.31亿元，沃森生物存货5.45亿元。未来预计还有多家公司的HPV疫苗在2026年到2028年密集上市。

　　智飞生物的业绩预告也显示：2025年预计亏损106.98亿元至137.26亿元，同比下滑630%~780%。该公司曾经一度依靠代理默沙东HPV疫苗创造业绩神话。

　　此外，Wind数据显示，2025年，百克生物、金迪克、康乐卫士等疫苗企业归母净利润均预计出现亏损。在行业观察人士看来，作为全球第二大疫苗市场，我国实际上的疫苗人均支出远低于美国等发达国家，这意味着疫苗市场未来仍有较大提升空间。疫苗企业要想突围，还得从创新入手，比如加速研发多联多价疫苗与新型技术路线产品等，通过技术突破，摆脱同质化竞争以及低价竞争。

　　(本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担)

　　编辑孙志成肖子琦综合公开资料、广州日报等

（文章来源：红星资本局）