中证智能财讯海昌新材（300885）3月26日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入2.67亿元，同比下降10.22%；归母净利润5522.41万元，同比下降22.47%；扣非净利润4930.43万元，同比下降23.19%；经营活动产生的现金流量净额为4996.86万元，同比下降37.19%；报告期内，海昌新材基本每股收益为0.2214元，加权平均净资产收益率为6.32%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.806元（含税）。
以3月25日收盘价计算，海昌新材目前市盈率（TTM）约为99.67倍，市净率（LF）约6.17倍，市销率（TTM）约20.61倍。
资料显示，公司是一家专注于粉末冶金制品的研发、生产和销售的高新技术企业。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为6.32%，较上年同期下降2.04个百分点。公司2025年投入资本回报率为5.08%，较上年同期下降2.32个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为4996.86万元，同比下降37.19%；筹资活动现金流净额-3051万元，同比增加894.18万元；投资活动现金流净额1727.46万元，上年同期为-7452.25万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司商誉占公司总资产的16.03%，上年末为0；交易性金融资产合计较上年末减少38.74%，占公司总资产比重下降14.6个百分点；存货较上年末增加147.91%，占公司总资产比重上升4.13个百分点；货币资金较上年末增加11.71%，占公司总资产比重下降3.87个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融负债合计占公司总资产的8.55%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末增加128.58%，占公司总资产比重上升3.06个百分点；其他流动负债较上年末增加3454.97%，占公司总资产比重上升0.64个百分点；递延所得税负债较上年末增加780.37%，占公司总资产比重上升0.28个百分点。
从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为9731.93万元，占净资产的10.92%，较上年末增加5806.32万元。其中，存货跌价准备为1189.79万元，计提比例为10.89%。
2025年全年，公司研发投入金额为1540.17万元，同比增长3.38%；研发投入占营业收入比例为5.77%，相比上年同期上升0.76个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为3.63，速动比率为3.19。
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.、安晓磊、UBS AG、深圳信德华昌投资有限公司，取代了三季度末的汤枫、王要欢、刘玉琼、刘小清、廖学刚。在具体持股比例上，刘瑞持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 徐晓玉 | 3135 | 12.633396 | 不变 |
| 周光荣 | 2703.7 | 10.895347 | 不变 |
| 扬州海昌协力企业管理合伙企业(有限合伙) | 1814.1 | 7.310445 | 不变 |
| 周广华 | 188.1 | 0.758004 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 125.12 | 0.504216 | 新进 |
| 刘瑞 | 94.53 | 0.380935 | -0.213 |
| MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC. | 50.25 | 0.202501 | 新进 |
| 安晓磊 | 49.44 | 0.199237 | 新进 |
| UBS AG | 47.83 | 0.192737 | 新进 |
| 深圳信德华昌投资有限公司 | 47.5 | 0.191415 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
